【銀河證券：電子行業堅定“科技自立”與“AI+”投資主線】_快訊

【銀河證券：電子行業堅定“科技自立”與“AI+”投資主線】銀河證券研報認為，截至2024年四季度末，主動型公募基金重倉持股對電子行業的配置占基金股票投資市值比例達到9.63%，已屬超配。年初至今，受Deepseek探索出大模型發展新路徑、中央召開民營企業家座談會以及國内頭部雲廠商增加資本開支等多重因素影響，電子行業指數進一步上漲。但受美國關稅政策影響，全球産業鍊“區塊化”将加速。預計關稅政策會對全球制造業巨大影響。其中部分半導體産品，如邏輯芯片、存儲芯片暫免關稅，但配套材料(如載闆、封裝膠)加稅推高整體半導體行業的制造成本。在全球半導體産業格局不斷演變的當下，國際貿易環境複雜多變，海外大廠為避免關稅影響，布局中國業務時可能更多采用Local for local(本地化生産以供應本地需求)生産策略，美國關稅政策對中國半導體行業的影響較為有限，短期來看，依賴美國市場的企業将面臨壓力。長期來看，關稅的影響有可能帶來下遊需求複蘇的推遲、相關訂單的取消等情況，國産替代和自主可控的企業有望受益。

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【銀河證券：電子行業堅定“科技自立”與“AI+”投資主線】

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