紫金礦業對2025年全年的業績展望展現樂觀态度，預期銅和黃金市場的牛市周期将持續。該公司第一季度實現淨利潤102億元人民币，同比增長62%，環比增長32%，超出市場預期。這一表現主要得益于銅和黃金産量的穩健增長以及利潤率的提升。管理層預計，随着銅和黃金價格上漲，公司通過降低選礦品位門坎，能夠增加精礦産量，從而提升總利潤。盡管單位成本有所上升，管理層表示2025年全年單位成本增幅将控制在5%以内，顯示其對成本管理的信心。
在生産方面，紫金礦業第一季度銅産量達288千噸，同比增長9.5%，黃金産量為19噸，同比增長13%。主要增長來自巨龍銅礦、紫金山礦以及卡莫阿銅礦的産能提升。管理層表示，公司将繼續專注于大型項目，同時剝離小型、非核心資産，例如第一季度将布拉布爾黃金項目出售給Minerals 260。此舉符合其聚焦高效益項目的戰略，旨在降低管理成本及安全風險。紫金預計，通過優化資産結構，未來業績将進一步受益于主要礦山的擴産和效率提升。
針對外部風險，紫金礦業采取積極措施以确保業績穩定。管理層指出，公司産品主要交付至商品交易所，因此美國關稅對其産品基準價格影響有限。在貨币風險管理上，紫金正逐步将美元債務轉換為利率較低的人民币債務，并将美元及港币持有量限制于股息支付用途。随着全球銅精礦供應短缺問題持續，結合公司穩健的生産增長與風險管理策略，紫金礦業對2025年的市場表現和盈利能力保持積極展望。
來源：凱基證券
