真灼4月2日消息，截止收盤，金山雲(03896.HK)股價漲4.6%。
消息面上，申萬宏源發布研報稱，金山雲24Q4實現營業收入22億元，同比增長30%(收入增速已經連續四個季度環比提升，24Q3同比增速為16%)，超預期；調整後經營利潤為2437萬元，首次實現轉正，對應利潤率1.1%；調整後淨虧損為7030萬元，對應虧損率3.1%，虧損程度好于預期。金山雲24年全年實現營業收入78億元，同比增長10.5%；調整後淨虧損為8.3億元，對應虧損率11%，同比縮窄8pct。
根據公司财報，金山雲24Q4公有雲服務收入為14億元，同比增長34%，主要由于AI雲業務收入增長拉動。AI雲業務24Q4收入同比增長約500%至4.7億元，連續六個季度實現三位數同比增長，在公有雲服務收入占比已提升至34%(同比提升26pct，環比提升3pct)，在總收入占比已提升至21%。低利潤率的CDN業務仍在收縮。
金山雲為小米和金山生态最核心雲廠，直接受益于小米和金山軟件集團加大AI投入。金山雲24Q4來自小米及金山軟件集團的收入同比增長76%。金山雲24年底與小米及金山軟件集團續簽戰略框架協議，25-27年合計雲服務年度上限金額為28/37/48億元，同比增長41%/35%/29%，保證公司收入增長基本盤;此外，金山雲與小米簽訂融資服務框架，保證資本開支投入。小米建立人車家全生态，手機、IoT以外汽車業務新成長曲線明确，智駕積極投入，AI需求增長明确。
機構面上，花旗發表報告指出，将金山軟件(03888.HK)今明兩年盈利預測各上調19%及14%，以反映超出預期的ARVR遊戲增長勢頭和金山雲(03896.HK)(KC.US)的虧損收窄。該行将其目标價由37元升至44元，維持「買入」評級。
展望未來，該行保守預測金山軟件今年ARVR遊戲收入呈單位數增長，但不排除新ARVR遊戲帶來的上行潛力，并預計旗下WPS的增長動力持續。此外，該行相信金山雲将繼續受惠于小米(01810.HK)的人工智能計算需求，以及WPS的利潤有望進一步改善。
截至收盤，金山雲(03896.HK)股價漲4.6%，報7.51港元，成交額8.9億港元，總市值285.78億港元。
