港股走勢及分析
美股周四反複向下，關稅消息繼續困擾市場，三大指數均錄得跌幅收市。美元反複偏軟，美國十年期債息回升至 4.36 厘水平，金價持續向好，油價走勢亦向上。港股預託證券大緻向好，預料大市早段溫和高開。内地股市昨日先跌後回升，滬指低開後反複回穩，收市上升 0.2%，滬深兩市成交額略為增加。港股繼續淡争持，指數一度高見 23,800 點水平，尾市升幅大為收窄，整體成交亦保持清淡。業績期已接近尾聲，市場關注重點轉向關稅消息，預料短期未有突破，繼續維持 23,000 至 24,000 點水平上落。
行業消息
中石化（600028.SH/ 00386.HK）去年盈利 503 億元人民币，按年下跌 16.8%，期内，營業收入 3.07 萬億元人民币，按年減少 4.3%。全年油氣當量産量 5.15 億桶，按年增長 2.2%，其中，境内原油産量 2.54 億桶，按年增長 0.9%；天然氣産量 1.4 萬億立方英尺，按年增長 4.7%。全年加工原油 2.52 億噸，生産成品油 1.53 億噸，其中，汽油産量增長 2.6%，煤油産量增長 8.6%。勘探及開發事業部去年經營收入 2,972 億元人民币，按年下降 0.9%，主要因原油産品價格下降影響；經營收益 564 億元人民币，增加 25.4%。煉油事業部去年經營收入 1.48 萬億元人民币，按年下降 3.2%，主要因成品油價格随原油價格下降，以及柴油銷量減少；經營收益 67 億元人民币，減少 67.4%。營銷及分銷事業部去經營收入 1.71 萬億元人民币，按年下降 5.7%；經營收益 186 億元，下降 28.1%。化工事業部去年經營收入 5,239 億元人民币，按年增長 1.7%；經營虧損 99.97 億元人民币。
今年公司計劃資本支出 1,643 億元人民币，主要投向高質量勘探開發，煉化業務轉型升級，綜合加能站網絡建設，新能源、新材料、綠色環保項目建設等領域。派末期息每股 0.14 元人民币，連同中期股息 0.146 元人民币，全年派息 0.286 元人民币，按年下滑 17.1%，股息率約 7.5%。由于中石化業務前景仍受經濟周期影響，派息能力亦受拖累，對股價有負面影響。
（筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份）
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025 年 3 月 28 日 星期五
