港股走勢及分析
美股有三個個别發展，美國上月通脹放緩，指數一度上升，其後關稅消息對市場氣氛有影響，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至 4.31 厘水平，黃金及油價表現向上。港股預託證券變動不大，預計大市早盤缺乏方向。内地股市昨日下跌，滬指反複低收，收市下跌 0.2%，滬深兩市成交額略有增加。港股表現回落，市場憂慮全球關稅措施影響經濟表現，大市早盤一度跌幅擴大，尾市跌幅稍為收窄，整體成交亦有所減少。大市氣氛受外圍影響，短期将反複波動，指數維持在 23,000 至 24,000 點水平上落 。
行業消息
中國乘聯會公布 2 月全國乘用車市場零售 138.6 萬輛，同比增長 26%，環比下降 22.8%；今年首兩個月累計零售 317.9 萬輛，同比增長 1.2%。新能源乘用車方面，2 月份零售 68.6 萬輛，同比增長 79.7%，環比下降 7.8%；今年首兩個月，累計零售 143 萬輛，增長 35.5%。新能源零售滲透率 49.5%，同比增長 15 個百分點。2 月份新能源乘用車批發銷量達到 83 萬輛，同比增長 79.6%，環比下降 6.7%。廠商新能源月度批發銷量突破萬輛的廠商達到 15 間，同比增加 5 間，環比增加 1 家；其中，比亞迪（01211.HK）批發銷量達到 31.82 萬輛、吉利汽車（00175.HK）達到 9.84 萬輛，特斯拉中國約 3.07 萬輛。首兩個月新能源乘用車累計批發 171.9 萬輛，增長 48%。2 月份新能源乘用車廠商出口 11.8 萬輛，同比增長 27.8%，環比下降 15.2%；首兩個月累計出口 25.7 萬輛，增長 28.8%。
乘聯會表示，3 月份共有 21 個工作日，由于春節假期後的各行各業快速轉入正常運作，因此 3 月的月度産銷增長将較為迅猛。乘聯會指出，今年汽車行業政策補貼和優惠力度再創新高，成為撬動整體汽車市場繁榮、加快新能源消費過渡到大衆普及階段的關鍵因素。報廢政策擴圍，預計今年報廢更新可達 500 萬輛，報廢補貼金額約 900 億元人民币 ，而各地的置換政策穩定有力度，預計可置換 1,000 萬輛，近 1,300 億元人民币。同時，今年的新能源汽車産銷預計 1,600 萬輛左右，帶來 2 萬多億元的銷售額。相對于 5 萬億的汽車銷售額，4,000 億元補貼的力度甚強，對内地車市發展有強力支持。
（筆者為證監會持牌人士，本人及相關人士沒持有上述股份）
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025 年 3 月 13 日 星期四
