國務院總理李強在政府工作報告中，強調提振消費被列為政府工作任務的重點，明确 “大力提振消費、提高投資效益，全方位擴大國内需求”，預計内需闆塊有望從中受益。安踏體育（02020.HK）采用多品牌策略，主要經營安踏、FILA、DESCENTE 和 KOLON SPORT，也是美國上市的 Amer Sports（NYSE：AS）的最大股東。
Amer Sports 早前公布 2024 年扭虧為盈，錄得純利 7,260 萬美元，2023 年同期虧損 2 億美元；收益按年上升 18% 至 51 億美元，經營溢利增加 56% 至 4.7 億美元。Amer Sports 披露今年首季業務指引，預期收益上升 14% 至 16%，毛利率介乎 56.5% 至 57%，每股攤薄盈利 0.14 至 0.15 美元，而今年全年業務指引預期收益升 13% 至 15%，每股攤薄盈利 0.64 至 0.69 美元。
2024 年第四季度，按零售價值計算，安踏品牌産品的零售金額按年錄得高單位數的正增長，FILA 品牌産品的零售金額按年錄得高單位數的正增長，而所有其他品牌産品的零售金額按年錄得 50% 至 55% 的正增長。以 2024 年全年計，按零售價值計算，安踏品牌産品的零售金額較 2023 年全年錄得高單位數的正增長，FILA 品牌産品的零售金額按年錄得中單位數的正增長，而所有其他品牌産品的零售金額按年錄得 40% 至 45% 的正增長。
安踏上周五逆市，一度高見 102.4 元，收市升 3.3% 至 98.2 元。走勢上，自今年 1 月起形成上升軌，MACD 差距擴大，惟 STC% K 線跌穿 % D 線，宜候低 95 元以下吸納，目标阻力 107.5 元，不跌穿 87.5 元續持有。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
日期：2025年3月10日
