【中國銀河證券：2025年内外部環境利于港股市場持續轉暖】

【中國銀河證券：2025年内外部環境利于港股市場持續轉暖】中國銀河證券指出，從邏輯上推理，2025年内外部環境利于港股市場持續轉暖。美股科技闆塊風險溢價補償已處于曆史分位高位，估值溢價與盈利增速的收斂壓力持續累積。亞太市場方面，日股面臨流動性收縮與外部需求回落的雙重壓力測試。反觀中國資産定價體系，其底層估值範式正在經曆深層次重構。港股市場作為離岸金融樞紐的戰略支點地位持續強化，在制度性開放紅利持續釋放背景下，其風險資産定價已顯現出先行指标特征。特别是科技創新集群效應與新質生産力要素的加速融合，推動産業結構向全球價值鍊高端躍遷。由此，從資本周期維度判斷，2025年中國或将迎來科技創新驅動與資金流入的共振窗口期，港股市場在估值中樞修複與盈利預期改善的雙輪驅動下，或具備較大的收益空間。