【中信證券：維持美聯儲今年降息2次、每次25bps的判斷】

【中信證券：維持美聯儲今年降息2次、每次25bps的判斷】中信證券研報指出，2025年1月美國新增非農就業人數低于預期，醫療保健服務、零售業和政府部門是主要貢獻項。洛杉矶的山火以及美國其他地區的嚴寒天氣并未對整體就業市場産生明顯影響。失業率下降、薪資增速上升，加之年度修訂下調人數少于初步修訂，就業市場保持健康。我們預計馬斯克領導的政府效率部（DOGE）對2025年新增非農就業影響較小。非農數據打破了12月CPI發布後市場較為樂觀的情緒，降息預期再度後置。接下來市場的焦點将圍繞特朗普的關稅迷霧和通脹預期，預計美股将維持高波動狀态，若1月CPI或關稅計劃超預期，美債利率和美元指數或将再次上行。我們維持美聯儲今年降息2次、每次25bps的判斷。