港股走勢及分析
美股周一先跌後回穩，受美國實施關稅政策影響，市場憂慮貿易戰繼續升級，大市早段大幅低開，其後傳出關稅措施将暫緩執行，大市跌勢逐步回穩，三大指數仍錄得輕微跌幅收市。美元走勢向好，美國十年期債息回落至4.55厘水平，金價繼續破頂，油價則先升後回。港股預托證券大緻向好，預料大市早段跟随高開。内地股市繼續假期休市，港股昨日低開高走，指數一度跌穿二萬點水平，其後低位反彈，收市僅錄得輕微跌幅，整體成交保持清淡。市場關注貿易戰消息，外圍走勢繼續波動，港股短期仍然反覆，預料指數維持于19,700至20,500點水平上落。
行業消息
國家統計局公布，1月份中國制造業采購經理指數(PMI)降至49.1，按月下降1個百分點，制造業景氣水平有所回落，并遜于市場預期的50.1。從企業規模看，大、中、小型企業PMI分别為49.9、49.5和46.5，按月下降0.6、1.2和2個百分點，均低于臨界點。從分類指數看，在構成制造業PMI的5個分類指數中，供應商配送時間指數高于臨界點，生産指數、新訂單指數、原材料庫存指數和從業人員指數均低于臨界點。1月的生産指數為49.8，按月下降2.3個百分點，表明制造業生産活動有所放緩。新訂單指數為49.2，按月下降1.8個百分點，表明制造業市場需求回落。原材料庫存指數為47.7，按月下降0.6個百分點，表明制造業主要原材料庫存量繼續減少。從業人員指數為48.1，與上月持平，表明制造業企業用工景氣度保持穩定。供應商配送時間指數為50.3，按月下降0.6個百分點，仍高于臨界點，表明制造業原材料供應商交貨時間加快。國統局表示，期内受春節假日臨近，企業員工集中返鄉等因素影響，導緻PMI下跌，但預期指數明顯回升。生産經營活動預期指數為55.3，按月上升2個百分點，升至較高景氣區間，表明多數制造業企業對節後市場發展信心增強。應對未來變化多端的外貿形勢，内地制造業表現仍然反覆，需要更多政策支持，帶動宏觀經濟表現複甦。
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2025年2月4日星期二
