【浙商證券：“再通脹”風險增加，關注AI的宏觀影響】_快訊

【浙商證券：“再通脹”風險增加，關注AI的宏觀影響】浙商證券研報指出，本月聯儲按兵不動，與上月相比，議息聲明中删去了聲明中“通脹向2%目标回落并取得進展”的表述，意味着聯儲對“再通脹”風險的評估有所增加。鮑威爾強調相機抉擇，但在當前的通脹和就業環境下，利率已經接近合意水平。我們認為未來美國的通脹上行風險正在逐步增加，2025年美國CPI中樞可能逼近3%；當前的利率路徑也暫未充分考慮特朗普政策的影響，未來降息預期仍可能進一步收窄。即2025年的降息空間為1或2次。上半年可能降息1次，但3月未必落地。隔夜鮑威爾也被問及近期AI引發美股市場大幅波動問題，鮑威爾淡化了這一事件的宏觀影響。但我們認為：雖然我國DeepSeek模型橫空出世并引發美股大幅波動屬于微觀事件，但從兩方面來看這一事件依然有較為重要的宏觀意義：一方面是AI行業格局的潛在變化從多個角度對美國中長期的經濟潛在增速産生影響；另一方面是本身引發美股的大幅波動也具備負反饋，使得我們在未來依然需要重點關注其對後續經濟和聯儲貨币政策的影響。

簡 繁

【浙商證券：“再通脹”風險增加，關注AI的宏觀影響】

簡

繁