網易于 12 月 16 日在海外推出的《Marvel Rivals》頗為成功，考慮到目前版本僅有 33 位英雄，未來有潛力引入新角色。此外一衆角色在漫畫中有不同造型，我們可以預期持續的貨币化路徑。網易團隊對處理網絡遊戲貨币化有一定經驗，并且将繼續專注于内容更新和遊戲運營的優化。
另外，重磅遊戲《燕雲十六聲》移動端剛上線，反響不俗。推出前，遊戲的全平台預約人數在 12 月份已成功突破 3,500 萬，數字上接近上年的大作《逆水寒》的數字，反映遊戲被市場所期待。當時《逆水寒》的首月流水超過 20 億，《燕雲十六聲》的表現有望接近這數字，網易股價在《逆水寒》推出的首月累積升幅 11.5%，優于當時恒指的 6.1%。短期内，網易股價有上升潛力。
現時網易估值對比國際同業吸引。展望 2025 年業績，市場預期網易的在線遊戲收入在 2025 年将重新加速增長，帶領總收入按年上升 8%，這除了得益于《Marvel Rivals》及《燕雲十六聲》外，暴雪的《魔獸世界》及《爐石戰紀》重回内地也會為網易帶來收入的支持，每股盈利預估增長 10.7%。以 2025 年每股盈利計，網易現時市盈率約 13 倍，明顯低于一衆國外遊戲開發商，估值吸引。
凱基證券分析員：譚美琪
