【中銀國際：上調農夫山泉目标價至39.1港元 今年仍将以鞏固市占率作為優先任務】

【中銀國際：上調農夫山泉目标價至39.1港元 今年仍将以鞏固市占率作為優先任務】中銀國際發表報告指，農夫山泉估值溢價仍有支撐，2025年瓶裝水銷售有望反彈。該行維持“買入”評級，将目标價上調至39.1港元，對應2025年市盈率29.9倍。該行指，借鑒日本即飲軟飲(即飲型飲料)市場的經驗，在1990年代日本經濟衰退期間，無糖即飲茶經曆了高速發展和滲透。該闆塊過去三年在内地亦實現了爆發式增長，2025年至2026年料将保持雙位數的銷售增長。至于包裝水業務方面，價格促銷和競争邊際緩和，農夫山泉的定價策略正趨于理性。展望2025年，認為農夫山泉仍将以鞏固市占率作為優先任務，其包裝水銷售額預計按年增長7%。