真灼1月9日消息，老鋪黃金(06181.HK)漲一度漲超11%，創曆新高。
消息面上，天風證券發布的報告《商貿零售：老鋪黃金：定位高端古法金渠道卡位帶動高增長、品牌積澱決定成長天花闆》，成為老鋪黃金股價波動的重要因素。報告分析了老鋪黃金實現超額高增長的幾個關鍵因素：
1、“人”：差異化定位與高端古法金品牌優勢。老鋪的平均消費超過3萬元，遠高于國内同行。通過直營模式專注于高端古法金，老鋪成功開辟了市場錯位空間，而大多數同行則采用加盟模式，走向綜合化發展。盡管如此，作為小衆高端金飾品牌，老鋪的品牌壁壘仍需進一步鞏固。
2、“貨”：工藝與審美提升了産品的溢價。雖然古法金的工藝門檻相對較低，2023年老鋪在古法金市場的規模排名第七，研發費用率僅為0.3%，但由于公司最早提出古法金概念且秉持匠人精神，市場對其工藝和審美評價極高，從而使其産品具有更高的溢價。足金和鑲嵌産品的克單價分别達到700元及1000元，毛利率達到37%和46%。
3、“場”：先發優勢與高端渠道的布局。老鋪在中國前十大高端購物中心的覆蓋率已達80%，是内地黃金珠寶品牌中的領先者。通過與高端商場的合作，老鋪在SKP系和萬象城系開設了4家和10家門店，積累了良好的客戶信任和市場認可。
機構面上，瑞銀在此前的報告中指出，年底購物節的強勁銷售勢頭可能推動公司在2025年初在新加坡開設新店。随着庫存周轉率的提升，預計老鋪黃金在2025年有望實現正向經營現金流。
截至收盤，老鋪黃金(06181.HK)漲11.07%，報299.0港元，成交額2.51億港元，總市值503.42億港元。
