【中金公司：美股2025年盈利增速或達到10%】

【中金公司：美股2025年盈利增速或達到10%】 中金公司研報表示，美股走到當前位置，估值和情緒都已偏高，盈利毫無疑問将是決定後續空間的核心變量，而盈利的關鍵在于順周期和科技兩塊，前者看經濟周期和特朗普政策的修複彈性，後者看科技産業的趨勢。結合美國自身增長路徑以及海外收入的增長預期，我們測算美股2025年盈利增速或達到10%，略高于今年的9%。當然，在我們的假設中，AI産業趨勢依然維持樂觀情緒與高利潤率。同時，特朗普的稅改有望提振美國盈利3-4個百分點。結構上，重點關注順周期彈性和科技主線。