2025 年地緣政治風險升溫，加上美國财務紀律有機會進一步惡化，都突顯黃金投資價值。
俄羅斯總統普京近日警告美國，使用核武的門檻已經降低，這是拜登總統允許烏克蘭使用美國武器攻擊俄羅斯境内之後的新立場。根據新的核政策，如果俄羅斯或其盟友白俄羅斯面臨“使用常規武器對其主權和（或）領土完整構成嚴重威脅”的侵略，俄羅斯将考慮發動核打擊。随著投資者轉向避險資産，黃金價格也随之上漲。
另外，在現時黃金儲備前 10 大的國家之中，過去 20 年，按百分比，儲備增加最多的國家都是新興市場，分别是土耳其、俄羅斯、中國及印度，而實際儲備量增幅最高的國家是俄羅斯及中國。随著全球去美元化的趨勢加劇，各國央行或持有更多黃金作儲備，預期長線将支持黃金需求。
凱基證券分析員：譚美琪
