【中金：主動偏股型基金倉位回升 港股繼續獲得加倉】

【中金：主動偏股型基金倉位回升 港股繼續獲得加倉】 中金公司研報認為，從公募持倉來看，随着9月下旬市場回暖和ETF基金規模的擴張，股票持倉占比明顯回升，債券持倉占比小幅下降，流動性較好的港股加倉顯著。結構上，前期調整較多的新能源領域的電力設備獲得較大幅度的加倉，政策利好支持的非銀金融和家電闆塊也獲增持；公共事業和電子減倉較多，消費和上遊資源品領域的食品飲料和有色金屬等倉位也有所下降。展望後市，我們認為9月底國新會和政治局會議釋放積極的政策信号，财政部表态未來财政力度加碼，市場底部可能已基本探明。短期來看，政策預期傳導至經濟基本面需要時間，市場中期趨勢延續但短期面臨波折。中長期看，市場驅動因素或由估值驅動邊際轉向業績影響，賽道研究和景氣投資有望重新成為焦點。基本面較好、供需格局改善、有政策支持和技術突破的行業可能獲得更多關注。