【中信證券：供給和地緣沖突會如何影響國際油價？】

【中信證券：供給和地緣沖突會如何影響國際油價？】中信證券發布研報稱，預計2025年全球原油供需結構由2024年的緊平衡逐漸轉變為松平衡，在海外經濟見底回升以前，商品屬性略微壓制油價走勢，整體或仍呈現震蕩偏弱行情。2025年OPEC+大概率緩慢進入增産周期，美國頁岩油進一步增産難度較大，産量或在13.5-14mb/d。此外，伊以沖突尚未結束，預計對油價影響以脈沖上漲為主，伊朗原油禁運基本不影響油價走勢。綜合商品和金融屬性的分析來看, 四季度至年底國際油價中樞或仍将在75美元/桶左右震蕩運行。