國家财政部上周六(12日)舉行新聞發布會，指将在近期陸續推出一攬子有針對性的增量政策舉措，包括支持地方化解隐性債務、支持國有大型商業銀行補充核心一級資本、支持推動房地 産市場止跌回穩、加大對重點群體的支持保障力度等多個方面。内銀闆塊對消息反應正面。
回顧中行第二季整體業績符預期，上半年實現營業收入3,179.29 億元人民币(下同)，同比下滑 0.56%；歸母淨利潤 1,186.0 億元，同比下降 1.24%。期内淨利息收入達2,267.6 億 元，跌3.09%。非利息收入為 911.69 億元，升6.36%；當中手續費及傭金收支淨額 428.6 億元，跌7.5%。第二季收入按年升 2.1%，純利按年升 0.3%，較首季下滑 2.9%有所回升。上半年撥備前經營溢利(PPoP)按年跌 2.7% 至 2,097 億，第二季 PPoP 按年升0.1%(對比首季按年跌 5.2%)，主要因淨息差壓力放緩及投資收 入強勁，抵銷了疲弱的手續費收入影響。
淨息差第二季喘穩，貸款業務保持平穩均衡增長。6 月末貸款總額 211,428.3 億元，比上年末增加 11,810.51 億元，增長 5.92%。上半年淨息差為 1.44%，較去年同期跌 23 個基點。一方面，生息 資産平均收益率跌 17 個基點，主要是受境内人民币貸款市場報價利率(LPR)下調及存量房貸利率調 整等因素影響，人民币資産收益率下降。另一方面，付息負債平均付息率升 6 個基點，主要是外币 市場利率上行帶動外币負債付息率上升。但第二季淨息差優于預期，與上季持平于 1.44%。
上半年一級核心資本充足率為 12.03%，按季升 1 個基點，資本水平維持穩定；第二季不良貸款率 穩定在 1.24%，與上季持平。中期息為 0.1208 元人民币，中期分紅比率約 30%，股息率>6%， 從股息角度看仍具投資價值。
凱基證券分析員：譚美琪
