近期，港股市場受到多項政策和利好消息的推動，整體表現強勁。國慶後第一個交易日恒指升1310點，盡管昨日市場出現微調，但生物醫藥闆塊依然交投活躍，市場持續聚焦生物科技及醫藥股的後續走勢。在衆多醫藥股中，複星醫藥（02196.HK）的表現尤為引人注目。
國慶假期前，複星醫藥股價連續五個交易日上漲，9月以來整體漲幅接近25%。作為醫藥這一剛需闆塊中的佼佼者，複星醫藥擁有抗壓基本面，近期亦有不少利好消息。專業人士建議投資者抓住醫藥闆塊回調的機會，密切關注複星醫藥的未來發展。
作為中國醫藥創新的領軍企業，複星醫藥今年以來不斷推進資産結構優化，加速現金回流。近期，公司宣布私有化創新藥平台複宏漢霖，并全資收購細胞治療技術領域核心平台複星凱特，進一步聚焦核心創新資産。得益于政策扶持和自身強大的研發及商業化能力，複星醫藥已跻身中國創新藥龍頭地位。
數據顯示，今年上半年，複星醫藥的創新藥品收入超過人民币37億元，預計下半年将繼續保持穩健增長。作為率先國際化的中國醫藥企業，複星醫藥在實體瘤、血液瘤、免疫炎症等核心治療領域取得了顯著成果，推出了多款創新藥。其中包括中國第一款生物類似藥漢利康（利妥昔單抗注射液）、中國第一款CAR-T細胞治療産品奕凱達（阿基侖賽注射液）、已在包括中美歐等48個國家獲批的生物類似藥漢曲優（曲妥珠單抗注射液）以及全球第一個獲批用于一線治療廣泛期小細胞肺癌（ES-SCLC）的靶向PD-1單抗藥品漢斯狀（斯魯利單抗注射液）等。
複星醫藥的全球化實力同樣不容小觑。2024年上半年，公司實現海外收入55.1億元，同比提升15.13%，海外營收占比達到26.93%。作為A+H兩地上市公司，複星醫藥近期積極回購股份，彰顯了管理層對公司長期發展的堅定信心。近日，公司宣布完成A股回購方案的實施，共斥資人民币1.27億元進行回購。而其H股回購方案仍在有效期内，截至9月25日收市，複星醫藥已累計回購547萬股H股，總金額達港币6689萬元。
從技術層面看，複星醫藥H股股價曆史最高位曾達到80.58元。随着新冠産品影響的逐漸出清，公司不僅擁有多款營收超十億的産品，而且随着其進一步聚焦創新藥和全球化布局，營收有望進一步增長。目前，公司估值處于低位，昨日港股收盤價為15.54港元，較多家國際投行如大摩、花旗的目标價仍有近30%的上升潛力。而其A股對H股存在96%的溢價，随着内地國慶假期結束，港股通恢複交易，預計北水南下将進一步追入。
綜上所述，複星醫藥作為中國醫藥創新領域的佼佼者，憑借其強大的研發能力、豐富的産品線、全球化的市場布局以及積極的市場回購舉措，展現出強勁的增長潛力和投資價值。建議投資者可長線關注複星醫藥，把握其創新藥領域的發展機遇。
華赢東方研究部董事李慧芬
(本人并沒持有以上股票)
