當全球經濟仍然受到疫情打擊之際，亞洲地區經濟恢複迅速，仍然充滿活力。得益于此，亞洲保險業整體表現也相對較好。因此，業務主要在亞洲及非洲的保誠(02378.HK)值得留意。
根據國際貨币基金會最新一期的《世界經濟展望》，将2022年全球經濟(GDP)增速的預測值下調了0.8個百分點至3.6%。其中，歐元區的GDP增速下調了1.1個百分點，預計将增長2.8%。而根據4月底的最新預測，亞太地區2022年的GDP将增長4.9%，雖然較該會于1月的增速預測值低0.5個百分點，但降幅仍較全球數值為低，而GDP增長則是名列前矛。
亞洲的保險滲透率偏低
而根據數據顯示，亞洲的保險滲透率偏低。滲透率方面，根據瑞士再保險2021年第3期：《世界保險業：加速複蘇》的資料，以英國為例，保費收入約占國内生産總值為8.8%；亞洲(不包括日本)則隻有3.2%，當中不少亞洲國家的保費收入占國内生産總值更低于平均數3.2%，包括中國内地的2.4%、印度尼西亞1.4%、菲律賓1.2%、越南1.6%。
保誠去年分拆美國Jackson業務後，将業務焦點集中在亞洲及非洲，目前在亞洲的據點包括中國、柬埔寨、印度、印度尼西亞、老撾、馬來西亞、緬甸、菲律賓、新加坡、泰國及越南；另外，與中信(00267.HK)合組聯營公司經營中國内地市場業務；于印度則夥拍印度工業信貸投資銀行(ICICI Bank)拓展印度市場。
于2021年，集團的香港銷售額因與中國内地持續封關而受到影響，若撇除香港，年度保費等值銷售額增長為16%，按實質彙率基準計算更高達19%；當中，中國内地、印度、馬來西亞、菲律賓、新加坡及泰國等八個亞洲市場及集團的非洲業務均錄得雙位數增長。期内，對保險股尤其重要的經營指标新業務利潤上升13%，表現相當不俗。
集團過去十年穩步增長
而由2011至2021年的過去十年，按實質彙率基準計，集團所有指标均錄得增長：新業務利潤升約一倍、複合年增長率達7%；經營溢利升約2.3倍、複合年增長率達13%；賺取的經營自由盈餘升1.8倍、複合年增長率達11%。這些數據均顯示，集團具有長期可持續發展及實現股東價值的能力。
集團于去年10月在香港進行股本集資，是次招股除了能加強集團的股票流通性之外，還能增加散戶的參與度。相信是次所得款項淨額約185億港元可以保持及提升集團的财務靈活性，繼續把握亞洲的蓬勃商機，以及廣闊非洲的增長投資機遇。
股價走勢技術分析上，保誠于5月初見88.2港元的52周低位時14日RSI跌低于30的超賣水平之後出現反彈，近日保持在95港元以上的水平，相信股價已尋獲支持；近日10天平均線更已上破20天平均線，形成“黃金交叉”，後市可繼續看好。
撰文 : 高寶集團證券執行董事 李慧芬
