兖礦能源(600188.SH、01171.HK)拟發行H股可轉債作為對價增持其控股子公司兖煤澳大利亞有限公司(03668.HK)(下稱兖煤澳洲)股份事宜有新進展。6月7日早間，兖煤澳洲公告稱，獨立董事委員會考慮到兖礦能源收購報價和對價形式，認為目前的交易條款并不符合兖煤澳洲少數股東的最佳利益，無法對現有的交易方案給予支持或作出推薦。兖礦能源則公告表示，兖煤澳洲獨董委員會的意見對兖煤澳洲少數股東将起到咨詢參考作用，公司期待繼續與兖煤澳洲獨董委員會進行讨論。
業内人士表示，依據澳交所上市規定，兖煤澳洲獨董委員會應對本次交易發表意見，對兖煤澳洲少數股東有一定的參考作用。獨董委員會不推薦少數股東接受報價，在國際并購中也較為常見，不影響本次交易的繼續推進。交易的最終結果仍取決于股東自主決策，投資者會基于商業利益确定是否将持有的兖煤澳洲股票換成兖礦能源H股可轉債。例如近年來澳洲資本市場的Washington H. Soul Pattinson 收購Hunter Hall International，以及Geopacific Resources Limited收購Kula Gold Limited等案例，都是在獨立董事委員會不推薦交易的情況下實現了成功增持。
對于兖煤澳洲獨董委員會認為報價低于當前二級市場價格，兖礦能源在公告中回應稱，3.6美元/股的收購價是在考慮了兖煤澳洲股票的曆史交易價格、可比公司估值、可比交易估值以及市場對未來煤炭價格的共識等長期因素後得出的。近期兖煤澳洲股價大幅上漲，是源于突發因素導緻煤炭價格在短期内出現飙升。從兖煤澳洲近期股價分析，兖礦能源發布的收購報價，比報價前60個交易日和90個交易日的平均交易價格分别溢價4.08%和26.03%。
以H股可轉債方式進行對價支付，可以為兖煤澳洲少數股東提供更多靈活性：一方面，兖煤澳洲股東可以選擇出售所持兖礦能源H股可轉債，退出投資；另一方面，兖煤澳洲股東可以選擇持有兖礦能源H股可轉債獲得固定利息及本金款項，規避煤炭行業的股價波動。此外，兖煤澳洲股東也可将兖礦能源H股可轉債轉換成兖礦能源H股，繼續持有一家規模更大、資産組合更多元化、抗風險能力更強的國際化能源公司股票。
兖礦能源還表示，潛在交易能夠為那些希望退出但無法以當前市場價格(包括由于市場流動性不足等原因)減持的兖煤澳洲少數股東提供合理的市場化交易機會。
