随着内地疫情受控，上海解封恢複正常生産，憧憬内地經濟穩步複蘇。另外，今年以來，中央對内地的樓市政策調控逐步放松，市場憧憬内房行業最壞時期已過，預期物管股有望從中受惠。越秀服務(06626.HK)
在管項目集中在大灣區，計劃将透過「内生+外拓+收并購」方式擴大規模。去年度新簽約的項目71個，新增合約建築面積1,020萬平方米，首次進入北京、甯波、南通、重慶、無錫等新城市，以及學校、高速公路服務區等新業态。
截至去年12月底止年度，集團收入19.18億元（人民币，下同），按年增加64.2%，純利上升80.6%至3.6億元。整體毛利率由2020年度的34.5%，增加0.5個百分點至2021年度的35%。期内，非商業物業管理及增值服務的收入上升75.7%至14.25億元，商業物業管理及運營服務的收入增加38.2%至4.93億元，分别總收入的74.3%和25.7%。
去年底，集團在管項目251個，在管總面積3,887萬平方米，按年增加19.1%；合約項目315個，總合約面積按年上升17%至5,838萬平方米，其中大灣區的占比分别為70.1%和73.3%。去年度，92.2%的收入來自廣州越秀、越秀地産及彼等各自的合營企業、聯營公司或其他關聯方，隻有7.8%來自獨立第三方。
另外，以公共交通為導向（TOD，Transit-oriented Development）的業務模式為集團的特色；今年初，集團成功中标福州地鐵2号線物業管理服務項目，為集團首次承接廣州市以外的地鐵線路TOD物業管理服務項目。
息率近5厘 具一定防守性
去年底，集團手持現金38.03億元，并無任何銀行供款。現價計，預測股息率為4.8厘，具有一定防守性。走勢上，日前重上10天和20天線，STC%K線升穿%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢料改善，可考慮3.55元（港元，下同）吸納，反彈阻力4.2元，不跌穿3.3元續持有。(筆者為證監會持牌人士，本人并無持有上述股份)
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
