2022 年9月19日,複星國際獲得國際投資大行摩根士丹利重申對其「買入」評級，目标價11.4港元。
複星2022上半年收入實現穩健增長，總收入達人民币828.9億元，較2021年同期上升17.7%。得益于集團長期堅持的深度産業運營，公司指進入下半年後，其多個闆塊企業的财務及運營指标迅速呈現穩健複蘇态勢。
真正歸屬複星的負債為1000億，對應總資産2700億
市場關心複星國際的債務情況，認為複星正承受6500億債務的壓力。根據複星國際2022年上半年業績，截至6月30日，總資産為8497億元、總負債為6513億元，但這個6500億複星的債務，事實上是一種混淆的陳述。
6500億這個債務數字實際上是包括其合并報表子公司的全部債務，包含了旗下保險公司、銀行等金融機的負債，而金融機構的負債和企業的傳統帶息債務不是同一個概念，複星國際真實的企業債務實際上隻有2600億。進一步拆解，這2600億債務，還包含了旗下如豫園股份和複星醫藥等并表上市子公司的債務；其債務由各上市公司獨立承擔償付責任。換言之，真正歸屬于複星國際的負債，隻有1000億元左右，而相對應的總資産是2700億元，對應的每股NAV（淨資産價值）應該在20元左右，并不存在較大的償債壓力。
複星國際獲大摩三度重申「買入」評級，目标價11.4港元
摩根士丹利于9月16日發表分析報告，報告認為近期中報複星合并層面負債數字主要是子公司層面的債務，估算其集團控股（Holdco）層面負債遠小于此，包括境内外債券和銀行貸款等。現金層面，由于公開市場關閉，可以理解公司近期出售一些流動資産來增強現金儲備。按估計，近期出售資産的現金回流加上本身持有的現金，足以滿足近期還款需求。該行因此重申對複星國際「買入」評級，目标價11.4港元。
