順豐同城（9699.HK) 早前公布，拟斥資5,000萬元參投股權投資基金，基金總目标規模為5億元。據悉，基金主要投資智能、低碳以及本地生活新機遇領域未上市企業。另外，集團日前與抖音生活服務正式達成「團購配送」合作，逐步實現團購套餐「全城平均1小時達」。目前，此項服務已在多個城市試點上線。依托堅實的運力網絡、專業的精細化流程、開放的系統生态、高效彈性配送網絡等優勢，順豐同城助力用戶「一鍵下單」就能「實時到家」，讓看得見的美味，即享即得。
根據艾瑞咨詢資料，2021年實時配送服務行業訂單規模為279億單，未來行業向全場景、全距離、全時段方向發展，預計2026行業訂單規模将達千億量級，2021至2026年複合增速保持20%以上。
後疫情時代，實時零售趨勢推動線上消費習慣養成。随着内地疫情放開，食品、生鮮、生活百貨、藥品等同城配送需求日漸增加，帶動配送服務市場持續蓬勃發展，順豐同城尤堪關注，其「雙十一」總戰績更突破1.2億單。
截至今年6月底，集團資産淨值約31.7億元人民币，而現發行股數約9.33億股，每股淨值折合為3.97港元，市帳率為1.99倍，現價估值明顯偏低。
順豐同城(9699.HK)股價本月9日高收8.1元後仍于高台整固，疊加近期月均成交量激增，反映資本市場關注度提升，順豐同城股價與成交量均為今年3月以來強勢，确認股價有進一步推升動力。
集團良好基本因素尤其值得注意，自其業務成立以來，連續6年利潤率持續改善，保持高增長。2022上半年收入約44.8億元人民币，同比增長20.8%，外部收入增速達28%，實現毛利1.8億元及毛利率4%。
此外，财務狀況健康，淨現金儲備充足，上半年現金加上一年内可變現金融資産近23億元人民币，内部資金足以支持業務發展提速。
集團獲多間大行看好前景，美銀、中金、富傑瑞、星展和華泰均予以「買入」評級，部份機構預計2023有望扭虧為盈，星展更預計順豐同城2021至2023年營業收入将由81.7億元人民币增至139.3億元人民币，給予13.5港元目标價，較昨天收市價7.74港元具74.4%的潛在升幅。筆者預期，集團市場份額擴大，極具升值潛力，現價值得持有，逢低亦宜分段收集。
撰文：Vantage客席分析師 李慧芬
