李甯 (02331)
建 議 ：買入($71.00以下)
止 蝕 ：$65.00
目 标 ：$83.00
理 由 ：
經曆三年疫情後，内地消費市場受到打擊，随着放寬防疫政策，各行各業逐步回複正常，中央積極推動擴大内需，并強調消費升級，塑造國産品牌。李甯(2331)在體育用品行業具領先優勢，2022年第三季度整個平台的同店銷售，按年錄得高單位數增長。就渠道而言，零售(直接經營)渠道錄得中單位數增長及批發(特許經銷商)渠道錄得高單位數增長，電子商務虛拟店鋪業務按年增長為10%至20%中段增長。
去年第三季度，李甯銷售點(不包括李甯YOUNG)于整個平台的零售流水按年錄得10%至20%中段增長。就渠道而言，線下渠道(包括零售及批發)錄得10%至20%中段增長，其中零售渠道錄得20%至30%低段增長及批發渠道錄得10%至20%低段增長；電子商務虛拟店鋪業務錄得20%至30%中段增長。
平均存貨周轉期由2021年6底的53日，增加2日至2022年6月底的55日，平均應收貿易款項周轉期由13日增加1至14日。走勢上，目前處于上升軌，企穩各主要平均線之上，STC%K線續走高于%D線，惟MACD牛差距收窄，宜候低71元以下吸納，反彈阻力83元，不跌穿65元續持有。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份任何權益
