上周五突然停牌的領展(00823.HK)宣布建議「5供1」供股計劃，認購價為每個供股基金單位44.2港元，集資約188億港元。
領展(00823.HK) 建議上市以來首次供股集資，供股價較最後交易日聯交所收市價每個基金單位62.8元折讓約29.6%；較計算所得理論除權價約每個基金單位59.7元折讓約26%。
領展(00823.HK) 行政總裁王國龍表示，是次供股主要有三個原因，包括在預視加息及利率正常化下，資産重新定價令市場未來一至兩年市場出現不少投資機會，雖然現時未有具體收購目标，但預先籌集資金可令集團在捕捉機會時有财務優勢，同時強調領展不是為融資而融資，為收購而收購。
供股可讓集團與資本合作夥伴共同促進其「3.0戰略」進入下一階段發展，提高資産管理規模。而供股将使集團淨負債比率降至20%以下，供股所得款項淨額的約40%至50%将用于償還今年到期的總額約70至80億港元的現有銀行貸款；及明年1月1日之後到期的約10至20億港元的循環銀行貸款；以及用作一般營運資本。其餘部分将用作探索未來投資機遇，尤其專注位于亞太區的零售、停車場、辦公室及物流闆塊。
對于是次供股會否影響未來的每單位分派，首席财務總裁黃國祥提到由于供股後基金單位實時增加，短期有攤薄效應，估計單位分派或會改變。不過，因供股資金部分用于還債，短期存款回報加上投資于良好的交易，預料或可為分派創造更好的長線增長。
至于若長時間未有合适收購項目，集團會否将部分所得資金重新向投資者派發，領展(00823.HK) 首席企業發展總裁譚承蔭指目前未有打算，如長期未有适當項目而資金過多，會考慮不同的方法利用。另外，早前收購的新加坡零售物業與銀行商議借貸，引入資本夥伴上亦正與多方洽談。
撰文: Vantage客席分析師 李慧芬 (筆者并沒持有以上股票)
