京東物流 (02618)
建 議 ：買入($15.20)
止 蝕 ：$14.00
目 标 ：$18.02
理 由 ：
内地放寬防疫政策，經濟逐步「複常」，預期供應鍊複蘇，有助倉儲行業的經營環境料改善。京東物流(2618)提供一體化供應鍊物流解決方案和服務，截至2022年9月底止第三季度，集團的營業額357.71億元(人民币，下同)，按年上升38.9%，虧損收窄73.1%至2.87億元，而2021年同期虧損10.7億元。按非國際财務報告準則指标，錄得虧轉盈，盈利2.55億元，而2021年同期虧損6.22億元。
2022年第三季度，整體毛利率7.4%，按年擴闊2.5個百分點。2022年第三季度，按客戶類型劃分，來自一體化供應鍊客戶收入增加6.6%至182.3億元，來自其他客戶收入增加102.8%至175.4億元，主要是由于集團快遞快運服務的業務量增加，以及德邦集團合并的增量。集團擁有龐大的倉庫網絡，2022年9月底運營超過1500個倉庫，包含雲倉生态平台的管理面積在内，倉儲網絡管理面積超過3000萬平方米。
另外，集團合共控制德邦物流(滬:603056)已發行股本的約72%，預料截至去年12月底止年度純利6.43億至6.71億元，按年增加3.35倍至3.54倍。走勢上，MACD熊差距收窄，STC%K線升穿%D線，可考慮15.2元(港元，下同)吸納，反彈阻力18.02元，不跌穿14元續持有。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份任何權益
