上傳中...農夫山泉 (09633.HK)
建 議 ：買入($42.50以下)
止 蝕 ：$40.00
目 标 ：$46.70
理 由 ：
農夫山泉(09633.HK)主要收入來自包裝飲用水産品，其他産品包括茶飲料、功能飲料産品和果汁飲料，在行業具領先優勢。去年度，包裝飲用水産品的收益按年上升7.1%至182.63億元(人民币，下同)，占總收入的54.9%。随着内地全面重啟經濟活動，預期今年中央将繼續推動内需消費，零售市道氣氛見改改善。集團推出新産品，豐富産品組合，包括「茶π」推出兩款全新口味，全新碳酸茶系列産品「汽茶」，有助吸引不同客戶群。
去年度，集團的總收益為332.39億元，按年增加11.9%，純利上升18.6%至84.95億元。整體毛利率由2021年的59.9%，下建2.1個百分點至57.4%，主要由于國際原油價格變動，導緻集團PET采購成本提高。由于銷售的增長帶動存貨的周轉，存貨周轉天數由2021年底的54.8天減少至2022年12月底的50.5天；貿易應收款項及應收票據周轉天數由5.1天輕微增加至5.2天。去年12月底，資本負債比率10.5%。
走勢上，目前失守各主要平均線，STC%K線回落至接近%D線，惟MACD熊差距收窄，可考慮42.5元(港元，下同)以下吸納，反彈阻力46.7元，不跌穿40元續持有。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份任何權益
