真灼财經2024年6月24日訊，主要從事機械人、電機及智能産品制造之建溢集團（00638.HK）公布截至二零二四年三月三十一日止年度之全年業績。即使已踏入後2019新型冠狀病毒病時代，全球商業格局仍未穩定。地緣政局事件頻仍、通脹及利率急增、加上疫情時的存款日漸耗盡，均使消費者保守行事，緻令消費者産品需求疲弱。消費者需求放緩快于預期，亦使訂單補充緩慢及訂單延遲。因此，集團的訂單數量顯著受挫，本年度的整體營業額按年減少8.7%，由約1,209,602,000港元減少至約1,103,944,000港元。
集團亦留意到品牌擁有人延遲開發新産品及項目，使情況更為複雜。縱使當前及未來前景未明，集團仍緻力改善産品規劃、精簡營運及減省日常間接成本，以維持效率及利潤率。于本年度，由于效益提升、嚴格控制成本以及有利的彙率變動（部分被業務量縮減的不利影響所抵銷），整體毛利（不包括減值）按年輕微增加11.1%至本年度的140,710,000港元，與收益下降幅度一緻，而毛利率則大緻維持于12.7%（二零二三财年：10.5%）。
于本年度，鑒于兩個制造業務分類（各自定義為單獨的現金産生單位）分别的不利業務表現，故已對其進行使用價值評估。由于評估結果，已确認集團非金融資産減值虧損總額139,408,000港元，主要由于電機産品現金産生單位的物業、廠房及設備、使用權資産及商譽減值虧損分别為131,040,000港元、3,718,000港元及4,650,000港元。經使用價值評估後，于本年度無需就電子産品現金産生單位作出減值（二零二三财年：電子産品現金産生單位的物業、廠房及設備減值虧損14,076,000港元及商譽減值虧損6,207,000港）。房地産發展業務分類亦于本年度錄得發展中物業及持作出售之竣工物業減值虧損26,482,000港元（二零二三财年：240,078,000港元），原因為貴州物業市場不景及中國經濟放緩，導緻去年的物業公平值減少。房地産發展業務分類之減值虧損較去年大幅減少，乃由于本年度并無如二零二三财年因撇銷蒙蘇裡花園的擱置期數的工程及建築費用而産生非經常性虧損。因此，公司權益持有人應占虧損收窄至本年度的212,132,000港元（二零二三财年：294,169,000港元）。本年度每股基本虧損為48.33港仙（二零二三财年：67.01港仙）。
電器及電子産品業務分類 （「電子産品分類」）
于本年度，消費者偏好急速轉變，宏觀經濟環境亦備受挑戰，使消費者情緒仍相對疲弱，這可見于現有客戶訂單保守，以及行業間産品開發緩慢。因此，本業務分類已重新評估策略，以适應瞬息萬變的形勢，并透過精簡生産工作流程來提高效率，同時重新調配人力資源組合以減少日常間接成本。縱使公司于利基市場（例如少兒産品及嬰兒護理産品行業和保健行業）的努力稍見成果，但本業務分類的營業額仍輕微減少，來自歐洲及美國客戶之營業額尤其如是。盡管本财政年度最近一季有複蘇迹象，惟訂單水平引緻産能使用率相對較低。
于本年度，本業務分類的對外營業額減少4.6%至約438,556,000港元（二零二三财年：459,846,000港元），占集團整體收益的39.7%（二零二三财年：38.0%）。即使已嚴格控制成本及推行精簡措施，惟業務發展仍較預期緩慢。于三舊改造下出售位于韶關的資産約61,812,000港元的一次性收益及物業、廠房及設備特定減值撥備11,149,000港元（二零二三财年：14,076,000港元）後，本年度本業務分類錄得溢利51,451,000港元（二零二三财年：虧損15,211,000港元）。
展望未來
訂單量可能繼續波動，利基市場客戶亦可能需要更多時間來增長及擴大規模。然而，本業務分類将專注于客戶及市場發展來改善訂單的可預見性，以及有策略地規劃生産時間表，藉以盡量減少成本和達到效益最大化。為應對客戶對多元靈活生産設置的需求日增，本業務分類有意增設新投資，以進一步擴大其于馬來西亞的生産設施，并透過重組訂單、流程及資源，将其納入制造指針。這将進一步建立公司成為具備跨國生産設施的制造集團，讓公司日後能獲得更多訂單及客戶。本業務分類亦将繼續在利基行業分類（例如少兒産品及嬰兒護理産品和保健産品）培養現有客戶，協助客戶共同開發産品、驅動訂單量及挽留客戶。
電機業務分類（「電機分類」）
盡管對疫情過後出現強勁回彈的期望高漲，本業務分類卻面臨各種挑戰，例如地緣政局事件、利率及通脹高企、家用品消費者情況較預期疲弱，以及疫情期間的過度消費，此等均使本業務分類的業務可預見性及可持續性備受考驗。受全球經濟放緩影響，下遊知名企業的銷售表現未如理想，品牌夥伴亦普遍減少或延遲新訂單及新産品開發，導緻産品吞吐量放緩。因此，所有行業的銷售額均按年下降，對外營業額大幅減少11.5%至660,150,000港元（二零二三财年：745,516,000港元）。
年内，本業務分類因原材料成本上漲以及主要營運開支（例如勞工成本）上升而受挫，惟人民币貶值帶來的裨益部分抵銷了有關影響。鑒于訂單減少，本業務分類已調整其生産計劃及存貨水平，以緩和營運成本上升。盡管推行此等措施，産量下降仍使每單位折舊開支有所增加，繼而導緻毛利率下跌。有鑒于此，并考慮到未來經濟環境的不确定性，本業務分類形成負使用價值，并錄得非金融資産（包括物業、廠房及設備、使用權資産及商譽）減值虧損約139,408,000港元（二零二三财年：無），加上物業、廠房及設備的其他減值總額6,732,000港元（二零二三财年：溢利36,714,000港元），導緻本年度分類業績虧損163,095,000港元（二零二三财年：溢利322,000港元）。
展望未來
銅為本業務分類的主要原材料之一，其價格持續上升，更于近日升至二零二二年六月以來的高位。根據二零二四年四月發布的中國貿易數據，第一季度精煉銅進口價格按年上升6.9%。價格上升預期将對本業務分類的利潤率造成額外成本壓力。同行價格競争加劇，使經營環境預期仍将備受挑戰。有見及此，本業務分類将大舉實施成本控制措施。另一方面，本業務分類亦将加強研發、鞏固客戶關系，藉以确保取得穩定訂單量及未來合作機會，尤其是在電動車行業。在此制造設置下，本業務分類将逐步擴大其于馬來西亞的生産基地産能，同時在地區市場内尋找更多擴張機會，進一步分散其地理及行業的特定風險。
房地産發展業務分類
年内，本業務分類繼續持有獨山經濟開發區兩項住宅物業發展項目，即劍橋皇家及蒙蘇裡花園。
中國房地産行業曾經是中國這個全球第二大經濟體的主要推動力，然而，即使受到中國政府大力支持，中國房地産市場仍陷入困境，并在二零二三年結束時創下近九年來最嚴重的新房價跌幅。中國整體經濟放緩使需求受挫，加上行業巨頭面臨财務困境，引發對潛在違約及信貸風險增加的憂慮。在低迷的市況下，本業務分類于本年度錄得虧損39,746,000港元（二零二三财年：虧損257,521,000港元），包括減值撥備26,482,000港元（二零二三财年：240,078,000港元）。
劍橋皇家
該項目的總地盤面積約為83,166平方米，分為兩期。截至二零二四年三月三十一日，第一期的竣工待售住宅物業的總建築面積（「總建築面積」）為35,338平方米，包含116個别墅單位，而第二期的發展因市場情況備受挑戰而繼續暫停。于本年度，已售出6個别墅單位，當中4個單位乃用作結付及抵銷蒙蘇裡花園部分支付的建築及工程費用，使截至二零二四年三月三十一日的已售别墅總數增至54個。
蒙蘇裡花園
該項目的總地盤面積約為66,666平方米，本業務分類現時正完成其第1A期發展，當中包含合共460個公寓單位，總待售建築面積為64,427平方米。于本年度，已向建築承包商出售4個單位，結付部分尚未償還的建築及工程費用。截至二零二四年三月三十一日，第1A期460個公寓單位中有約62%已訂約出售。然而，于本年度，由于并未有最終合規證書，因此已訂約的銷售尚未能确認為收益。
展望未來
盡管近日已推出扶持政策來挽救房地産市場困境，本業務分類對其位于獨山縣的物業的近期及中期前景仍保持謹慎态度。獨山屬于中國貧困地區之一，其人口結構正在惡化、經濟活動低迷，亦有供過于求的情況，因此本業務分類認為，該地區的住宅需求難以在短期内快速反彈。當地發展商為盡快變現現金，越發傾向提供更多折扣，故預計房地産價格的下行壓力勢将持續。鑒于近期的銷售表現，本業務分類将優先完成蒙蘇裡花園第1A期餘下的小規模建築工程及配套設施，以及取得相關最終合規證書。本業務分類将繼續努力出售餘下物業單位，務求盡早結算投資。
建溢集團主席兼行政總裁鄭楚傑先生表示：「鑒于宏觀經濟環境每況愈下，消費者市場瞬息萬變，集團因而預計其業務将不會在短期内迅速回複。材料成本上升、訂單日益不明朗、産能動用情況惡化，加上财務費用增加，均将使集團的财務表現受壓。中國房地産市場發展停滞，亦将進一步影響集團的房地産業務，使财務業績受挫。
因此，集團将專注于挽留及尋找客戶來維持訂單；繼續培育新行業分類發展，同時密切關注消費者偏好轉變，以尋求進入潛在新市場；緻力實行其「中國加一」策略，務求擴大其馬來西亞廠房的使用率，為其海外市場擴張奠下堅實基礎；審慎管理其營運資金、實施嚴格的成本控制措施，并在日後處理不明朗市場狀況及挑戰時謹慎行事。」
鄭先生亦指：「公司于2024年4月18日公布根據公司法第99條以協議安排方式将集團私有化，希望在充滿挑戰的市場環境中，為計劃股東提供一個具吸引力的機會，可悉數退出及變現于公司的投資。從公司的角度來看，倘該建議順利進行，公司可在制定長遠策略及節省公衆上市公司開支方面提高靈活性。盡管困難重重，我仍想借此機會向公司的股東表達謝意，感謝他們的支持，公司希望在努力扭轉局面的同時，為大家提供選擇。」
