8月業績公佈高峰期已快接近尾聲，不少大型科技股的業績表現都叫人眼前一亮。其中，瑞聲科技更預告将進入快車道，下半年業績有望更為亮眼。
昨天，瑞聲科技舉行業績新聞發佈會，首先回顧公司2024年上半年業績，期内總營業收入達112.5億元(人民币，下同)，同比增長22.0%，毛利率為21.5%，同比提升7.4個百分點，是近年首次回升至20%以上。會上，公司管理層更直言，随著下半年各大品牌推出新款手機，且採用新型高端的聲學及光學配件，有望進一步拉動毛利率，預期全年毛利率穩中有升，較上半年更佳。按此推算，下半年淨利潤表現或較上半年為佳。瑞聲科技 CFO 郭丹表示，瑞聲科技将保持審慎的财務管理政策和強勁的現金流以推進業務發展，為股東創造長遠價值。今年上半年，瑞聲科技錄得淨利潤5.37億元，同比大幅增長257.3%。
在撇除Premium Sound Solutions (PSS) 相關業務收益併表的正面影響後，瑞聲科技的收入仍達97.3億元，毛利率為20.9%，而PSS相關業務併表收入為15.2億元，毛利率為25.0%。另外，值得留意的是，集團于期内的經營性現金流入達26.5億元，同比增長29.1%。截至2024年6月30日，集團淨資産負債率為6.0%，帳面現金(包括短期定期存款)為78.1億元。存貨周轉天數為71天，較2023年12月31日的80天改善9天。
上述佳績除了受惠于全球手機市場的持續良好銷售表現外，瑞聲科技在光學、車載配件、精密結構件等業務領域的強勁表現亦帶來極大的貢獻。
對于未來前景，公司管理層直言，終端AI加速落地及人機交互方式革新，有望推動消費電子行業新的換機周期。瑞聲科技将以創造極緻體驗爲使命，專注技術創新，多域共進，跨界增長，鞏固全球感知體驗解決方案領導者地位。市場專家直指，瑞聲科技或進入另一個黃金周期，有望以其積累的科技及研發實力，在AI大浪潮，抓住各大電子消費品升級換代的巨大商機，未來增長可能較之前一波的智能手機爆發潮更大。
聲學業務穩健 車載業務突圍
觀乎瑞聲科技的上半年業績，可說是多元并舉，各有突破。在聲學業務方面，上半年營收達34.6億元，毛利率29.9%，同比提升4.4個百分點，重返近30%的毛利水平。公司管理層預期未來可以重見35%的水平。
據了解，公司在中高端市場份額穩中有升，其中SLS大師級揚聲器出貨超1200萬隻，同比增長接近200%，而創新型聲學和電磁二合一産品Combo系列出貨接近450萬隻。于折疊機方面，瑞聲科技推出行業内薄度領先的高性能揚聲器，助力聲學産品在多個客戶的折疊機型中取得主要份額。
車載業務方面，PSS公司相關業務併表收入為15.2億元，毛利率為25.0%。期内，車載聲學業務持續突破，PSS與集團的協同效應逐漸顯現。PSS的産品組合涵蓋了低中高和全頻等不同規格的高性能經典車載揚聲器，搭配瑞聲科技的尖端調音技術，可為消費者提供高品質體驗，如今PSS仍積極拓展在全球一線車企中的份額。自今年2月完成收購後，集團亦加速其在國内市場的擴張，持續供應頭部新能源企業的中高端車型。
光學業務有驚喜 下半年毛利表現更佳
光學業務于期内的收入達22.1億元，同比增長24.9%，毛利率改善至4.7%，較去年同期顯著提升21.7個百分點。毛利轉正亦反映了集團的規模效應正在提升，單位成本不斷優化。
根據公司業績公告，上半年塑膠鏡頭高端化進展順利，6P鏡頭出貨佔比保持在15%，并獲得了7P塑膠鏡頭項目定點。受益于出貨量與單價均穩步提升，光學模組上半年收入同比增長29%；瑞聲科技獨家WLG工藝帶來的出色表現得到下遊客戶的積極反饋，1G6P玻塑混合鏡頭出貨約140萬隻，同比增長近40%，該工藝擁有一體化壓鑄的獨特優勢，可以極大提高微棱鏡的生産效率及精度。
由于下半年有不少新款智能手機推出，對高端光學配件的需求有增無減，料進一步拉升瑞聲科技的光學業務的規模效應，從而持續提升光學業務的毛利率。
至于電磁傳動及精密結構件業務，期内該合併分部收入36.6億元，尤其要留意的是其首創的伸縮鏡頭傳動模組大批量出貨，未來将成為新的增長點。此業務分部毛利率為22.9%，同比上升3.6個百分點。公司預期此業務分部的毛利率可望持續提升。
預計截至2024年底，瑞聲科技X軸線性馬達累計出貨量将超19億顆。産品創新方面，業界首創的創新形态伸縮鏡頭VCM傳動模組，已向核心手機客戶大批量出貨，引領行業高端化升級。金屬中框方面，瑞聲科技已成為核心客戶的中高端機型及折疊機的高價值結構件主力供應商。鉸鍊産品上半年出貨量近50萬個，散熱産品收入同比增長近100%至1.5億元。
最後，傳感器及半導體業務于上半年的收入達3.89億元，毛利率為16.4%，同比上升5.1個百分點。期内，集團持續推廣自研高性能MEMS麥克風，安卓端中高價值量産品出貨量佔比，同比提升約15個百分點至60%以上。另外，值得關注的是AI手機的強勁需求将帶動智慧語音交互技術迅速疊代，瑞聲科技作為行業中最早佈局高信噪比麥克風并實現大規模量産的玩家之一，未來有望乘AI東風繼續創造可觀增量。
