9月1日晚間，比高集團(08220.HK)發布公告稱。2024年8月31日，北京愛奇藝、該公司及宙靈文化傳媒訂立一份戰略合作框架協議。協議日期後3個月内，北京愛奇藝将有資格從該公司能夠提供的知識産權(IP)清單中選擇不超過4個指定IP，進行多種類型的開發及制作。截至9月2日收市，比高收市價大幅飙升28.21%，報2.50港币，全日總成交量為117.03萬股，總成交金額為269.97萬。
早于2024年4月22日，比高與北京愛奇藝科技有限公司及宙靈文化傳媒(上海)有限公司，已披露訂立一份不具法律約束力的諒解備忘錄，内容有關就聯合制作原創經典電影、動漫、電視劇、真人秀及音樂劇續集達成潛在合作，合作預計為期五年，合作期内制作的總投資預算預計不少于人民币15億元(約16.5億港元)。
根據諒解備忘錄，該集團将主要負責提供相關知識産權及邀請周星馳先生參演、導演或擔任建議産品的執行制作人。北京愛奇藝将主要負責相關産品的發行以及為建議合作融資。宙靈文化傳媒将負責制作、籌資及統籌事宜。
周星馳曾在社交平台以視頻的形式公布了和愛奇藝的合作消息，配文：“我辦工（公）室向來被視為龍潭虎穴，人人敬而遠之。今日居然有人敢踢門而入，原來是愛奇藝世界大會的邀請函，我吓到縮了一縮！”
4月23日,在北京舉行的2024愛奇藝世界·大會悅享會披露了戰略合作的具體細節。合作方未來将在戲劇、電影、動漫、綜藝等多個領域,圍繞周星馳先生的經典IP展開360度全方位合作開發。愛奇藝首席内容官王曉晖表示:“周星馳先生作為華語影壇的傳奇人物,其經典作品深受觀衆喜愛。愛奇藝将與比高集團緊密合作,為大家帶來更多高品質多樣性的喜劇内容。”
一、IP變現：數字娛樂産業的藍海
随着數字娛樂産業的繁榮，IP變現成為焦點。優質IP通過原創内容吸引粉絲，再創作拓展至多領域，實現粉絲激增，推動不同産業之間互動融合，構成良好的産業生态，IP價值得以釋放和變現。且IP生命周期長，持續創作變現潛力大，在數字技術如VR、AR等發展下，IP變現渠道不斷拓寬。在IP變現領域，優質IP往往能夠獲得更多的關注和資源，實現更高的商業價值。頭部公司也通過主動打通産業鍊形成業務閉環，提升競争力和話語權。
近年來，IP變現的市場規模持續增長，顯示出強大的生命力和發展潛力。據《2024中國品牌授權行業發展白皮書》，2023年中國年度授權商品零售額為1,401億元，同比增長0.8%，2023年中國年度授權金為54.7億元，同比增長0.9%，年度授權收入實現連續六年增長。阿裡魚等國内授權代理商表現亮眼，泡泡瑪特等潮玩公司的收入實現翻倍以上增長，IP改編移動遊戲市場銷售收入也持續超千億元。東吳證券報告稱，IP 授權市場規模快速擴大，全球授權業持續增長，2023 年全球授權代理商的銷售額達936.3 億美元。2023 年活躍在中國的授權企業總數達到 654 家，已開展授權業務的 IP 接近 2500項。
在影視制作行業，IP變現市場持續火熱。巨星傳奇（06683.HK）公布2024年中期業績，公司IP創造及運營業務收入同比大增1.5倍，達到1.6億港元，顯示出強勁的增長勢頭。閱文集團（0772.HK）依靠影視作品的熱賣，版權業務的增長推動其2024年上半年收入達到41.91億元，同比增長27.7%。IP巨頭迪士尼（DIS.US）在2024财年期間，其現有IP帶來的收入穩步增長，同時公司将表示，未來兩年将制作和發布的多款電影，長期前景樂觀。比高集團手握二十多個熱門IP，除去與愛奇藝合作的5個IP在未來五年内所帶來的收益，其他IP的潛在合作市場也将有無限的可能。
東吳證券報告指出，成功打造IP宇宙的關鍵在于内容掌舵人的專業與熱情、長線發展規劃及統一世界觀構建。有能力、有熱情的内容掌舵人，能夠準确把握每一部影劇的内容關聯，了解 IP 粉絲的興趣點，不斷培養深度粉絲；讓專業的人做專業的事，對于 IP 宇宙有着長線的、清晰的規劃，對于故事框架設定、人物關系設定、内容推出節奏和商業變現節奏有着恰當把控。
中信證券強調，跨媒介開發是放大IP價值的核心，元宇宙場景将進一步放大其效應。影視IP作為多盈利點源泉，與流量平台深度合作，結合AIGC技術，正加速IP變現周期，提升行業效率。
優質的影視IP不僅是票房的保障，更是後續衍生品開發、版權銷售、内容付費及海外發行等多個盈利點的源泉。通過精準的市場定位和高質量的制作，影視IP能夠跨越屏幕限制，成為連接觀衆與多元化消費場景的橋梁。與流量平台的深度合作成為影視行業的重要戰略方向，通過與視頻網站、社交媒體等流量平台的合作，影視作品能夠迅速觸達目标觀衆，提升作品的曝光度和影響力。同時，流量平台也能夠借助優質影視作品吸引用戶、增加用戶粘性，實現雙赢的局面。此外，随着技術的進步，AIGC技術賦能影視行業内容全産業鍊條，通過“AIGC+IP”模式可以縮短影視公司IP從上遊到下遊的變現周期，提高IP變現效率。
從迪士尼的動畫電影到漫威的超級英雄系列，再到國内的《哪吒之魔童降世》等作品，無一不證明了優質IP在商業價值上的巨大潛力。
而近期備受行業關注的比高集團與愛奇藝的合作，周星馳作為十幾部大IP的創始人，提供口碑上的保障。此次合作的另一方愛奇藝平台，則保障了流量和宣發渠道。無疑切中了這一行業風口，通過雙方的資源整合與優勢互補，尋求外延式擴張，共同挖掘并變現更多具有市場潛力的IP資源，圍繞超級IP打造的泛娛樂生态圈。
二、強強聯手：共推IP變現
根據雙方公告，比高集團主要負責提供相關知識産權及邀請周星馳先生參演、導演或擔任執行制作人，這将為合作項目帶來強大的品牌效應和人才支持。
合作将圍繞IP的全方位開發展開合作，涵蓋了原創經典電影、動漫、電視劇、真人秀及音樂劇續集等多個領域，這意味着比高集團将有機會将其豐富的故事素材和創作能力轉化為高質量作品，極大地豐富比高集團的内容庫，延續IP生命力，提升内容品質與深度。
在技術方面，宙靈文化作為制作方，其專業能力和經驗将有效提升比高集團的内容制作水平。愛奇藝豐富的數據分析能力和用戶畫像技術，能夠助力比高集團更精準地定位目标受衆，實現内容的精準推送與有效傳播，從而提升IP開發的效率和成功率。
品牌聯合與市場推廣是雙方合作的另一大亮點。北京愛奇藝作為國内領先的在線視頻平台，擁有龐大的用戶基礎和強大的市場影響力以及國際化戰略與資源。愛奇藝作為中國領先的視頻平台，憑借其強大的市場影響力，正在逐步實現流量變現，并在行業内占據重要地位。愛奇藝以其強大的内容生産能力，被譽為“爆款制造機”。2023年，愛奇藝在年度新劇有效播放排行榜前十名中占據了七席，顯示了其在劇集領域的主導地位。同年第一季度，愛奇藝會員數達到曆史最高的1.47億，這個數字也是目前所有視頻平台中的第一名。移動數據調研機構Quest Mobile測算，今年6月，愛奇藝月活用戶規模為3.86億人。盡管會員數已達到曆史最高點，愛奇藝仍有進一步增長的空間。同時，愛奇藝的優質内容還成功拓展至海外市場，進一步提升了其國際影響力。通過持續的内容創新和會員服務升級，愛奇藝成功在激烈的市場競争中保持領先地位。通過聯合營銷活動和多領域的合作，融合愛奇藝的發行渠道，比高集團的内容将有機會将其優質内容推向國際市場，觸達更廣泛的觀衆群體，進一步提升品牌知名度和市場滲透率。
目前，雙方合作的第一步已經邁出，愛奇藝于2024年8月16日推出S+級全新喜劇IP《喜劇之王單口季》。這部作品由周星馳擔任發起人，不僅彙聚了衆多喜劇界的精英力量，還融入了創新的叙事方式和多元的題材類型，播出後反響熱烈，有望成為市場上的又一爆款。
随着合作的深入推進，高達15億元人民币（約16.5億港元）的總制作預算，據業内人士估計，該合作金額為香港内容創作合同最大金額，成為了業界矚目的焦點。在以往，盡管影視IP的商業化運作已成為行業共識，但鮮有合作能夠觸及如此龐大的資金規模。比高集團、愛奇藝與宙靈文化的聯手，無疑為整個行業樹立了新的标杆，展現了在内容為王的時代背景下，高質量、高投入、高産出的合作模式正成為推動行業轉型升級的重要力量。高額的投資預算不僅意味着三方對合作項目的高度信心與決心，更預示着他們将有能力彙聚國内外頂尖的創作團隊、采用最先進的制作技術，共同打造出具有國際影響力的相關作品。
三、24年度收入大幅提升，拐點在即
今年6月底，比高集團發布了2024财年的年報。截至2024年3月31日止比高年度的收入為784.8萬港元，較去年同期增長42.1%；毛利為432.3萬港元，較去年同期增長34.5%，毛利率達到了55.08%。比高的業務收入來源包括電影娛樂，新媒體開發和特許權業務以及影院業務，其中以影院業務為業務收入主要來源。
值得一提的是，受益于娛樂市場在後疫情時代的複蘇，2024财年比高影院業務的收益和毛利實現增長。2024财年比高影院業務分别約為570萬港元及340萬港元，去年同期則為550萬港元及320萬港元。特許權業務方面，與萬希泉集團合營企業BGM産生了收益約210萬港元和毛利約90萬港元。 影院投資及管理作為比高的傳統強項，繼續貢獻穩定的營收；特許權及衍生作品權等IP相關業務也展現出強勁的增長勢頭。、
公司的收入和毛利率均實現了顯著增長。這表明公司在市場拓展、産品定價和成本控制等方面取得了積極成效，為公司盈利增長提供了有力支撐，特别是在優化人才結構上的有效裁員，降低了運營成本。
四、公司裡程碑：扭虧為盈
盡管本财年财報因滞後效應未能全面反映與愛奇藝合作帶來的即時現金流增長，但市場對此已給予了高度的關注和期待。合作所帶來的總制作預算，将為公司注入前所未有的資金支持。随着合作項目的逐步落地，比高集團有望在未來幾個财年中實現營收的快速增長，進而推動公司整體盈利能力的提升。
公司正站在由虧轉盈的關鍵節點上，除了巨額投資預算，為公司注入了前所未有的資金活力，公司内部實施的降本增效策略，也是未來營收增長的重要驅動力。這些舉措的實施将有助于比高集團進一步拓寬營收渠道和提升盈利能力，為公司未來的發展奠定更加堅實的基礎。
随着影院業務持續複蘇、特許權及IP業務加速發展，以及資金與資源的雙重加持，比高的營收結構将更趨多元化與穩健，營收天花闆有望進一步拓寬。根據公司4月22日和9月1日發布的公告，未來五年内與愛奇藝的合作預計将帶來不少于15億人民币（約16.5億港元）的營收。線性計算下，每年來自愛奇藝的收入可達3億人民币（約3.3億港元）。相比于截至3月31日的全年業績785.8萬港元，預計年收入将有望增長超過30倍。
五、結語
近幾年，比高集團動作頻頻，無論是與新火科技訂立咨詢服務協議，委任Data Hash為「IP 加 速 器」的 項 目 經 理，簽訂協議brilliant insight limited将向橫店的影院租賃額外銀幕，還是萬維貓動畫将暫定根據周星馳先生的以下IP，即《唐伯虎點秋香》、《九品芝麻官》及《逃學威龍》制作三部動畫電影，均顯示出比高集團多線并行的戰略思路，全面探索業績增長點。
77月18日，比高集團更是發布公告，公布了集團已獲得三間著名公司的背書支持，其中夏朗基金是橫店資本旗下股權投資基金，Stellar是韓國一家著名的專注于金融領域的區塊鍊公司，大正創投也有深厚的資本支持。這些資本背書和合作關系的建立不僅豐富了比高的業務生态體系，也促進了各業務闆塊之間的交叉賦能和協同發展。
