公司是一間完全專注于針對自身免疫及過敏性疾病生物療法的臨床階段生物科技公司，公司擁有兩個核心産品QX002N及QX005N，均為自行開發。QX002N是一種IL-17A抑制劑，并已在中國就治療強直性脊柱炎(AS)開展III期臨床試驗。QX005N是一種阻斷IL-4Rα的單克隆抗體(mAb)，已在中國啟動用于特應性皮炎(AD)、結節性癢疹(PN)及慢性鼻窦炎合并鼻息肉(CRSwNP)的II期臨床試驗。除核心産品外，我們還有其他七種管線候選藥物，其中四種處于臨床階段。我們的産品管線涵蓋了自身免疫和過敏性疾病的四個主要領域，即皮膚、風濕、呼吸道及消化道疾病。
根據招股書所示，中國自身免疫疾病藥物市場有望快速增長，由2018年的20億美元增長至2022年的29億美元，複合年增長率為9.8%，估計于2025年将達至61億美元，2022年至2025年的複合年增長率為27.4%。而強直性脊柱炎(AS)是一種慢性進行性炎症性疾病，其主要特征是脊柱關節炎症，随着時間的推移導緻關節靈活性降低和脊柱僵硬。中國的AS患者人數于2022年達到3.9百萬人，預計未來十年将保持相對穩定。而截至最後實際可行日期，中國有20種生物藥物獲批用于AS治療。
考慮到荃信生物是一家尚未産生營收的生物科技公司，盡管現時港股的投資氣氛正在持續修複，但市場正熱炒的個股仍多為有盈利能力及能為股東提供分紅及現金回報，我們給予「中性」評級。
招股詳情
行業：醫藥
上市類别：主闆
主要股東：裘霁宛(31.77%)
發售股份數目(百萬股)：12.05
招股價(港元)：19.8–20.2
發售所得款項(億港元)：1.64
配售發售股份數目(百萬股)：10.84
公開發售股份數目(百萬股)：1.20
FY22經調整利潤(百萬人民币)：NA
FY22經調整市盈率(倍)：NA
總市值(億港元)：43.97–44.86
發行股份總數(新股+現有股份))(億股)：2.22
備考調整後每股資産(港元)：2.86–2.88
交易單位(股)：200
保薦人：中金公司
時間表
開始登記日期：2024年3月12日
截止登記日期：2024年3月15日
公布申請結果：2024年3月19日
退回支票日期：2024年3月19日
股份買賣日期：2024年3月20日
凱基證券分析員：龔俊桦,CFA
