本港疫情和經濟逐漸複蘇，加上政府發放新一輪消費券，有助改善零售市道氣氛。領展(00823.HK)為本港最大的房地産信托基金(REITs)，旗下本港房地産物業組合大部分與公共屋邨相連，貼近區民生活，在疫情期間對比旅遊區的負面影響相對較細。截至2022年3月底止年度，收益及物業收入淨額分别為116.02億元和87.76億元，分别按年增加8%和6.5%。投資物業組合的估值上升6.9%至2,127.61億元，主要由于資産收購及彙兌收益所緻；每基金單位資産淨值按年增加1.1%至77.1元。
去年度，集團的零售收益總額按年增加2.7%至70.89億元，香港零售的租用率由96.8%提升至97.7%，保持在較高水平；本港物業的整體平均續租租金調整率升至4.8%，平均每平方呎租金微升至62.7元。集團正為本港的大元街市、樂富街市和德田街市進行資産提升；集團估算該等項目的資本開支分别為2,200萬元、3,200萬元和7,300萬元，并預期在今年中竣工。年内分派總額64.19億元，按年增加6.8%。現價計，預測股息率約4.9厘。
過去一年，集團積極進行收購，料有助帶動業務增長。集團與Oxford Properties Group籌組合資公司，以共同時有Investa Gateway Office市值超過23億澳元的澳洲優質辦公室物業組合，今年6月1日完成。2021年12月完成收購兩幢位于紅磡及柴灣的停車場汽車服務中心和倉庫大廈，以及今年5月同意收購三項位于長江三角洲地區的物流資産。
走勢上，目前失守各主要平均線，STC%K線回升至接近%D線，MACD熊差距收窄，短線走勢料改善，可考慮63元吸納，反彈阻力70.5元，不跌穿60元續持有。
金利豐證券有限公司研究部執行董事 黃德幾
