中海油(00883.HK)發盈喜，預計 2022 年上半年淨利潤同比增長112-118%至 705-725 億元人民币。 淨利潤大幅增加主要是由于油價大幅上漲(2022 年上半年 接近 40% 至每桶 100 美元以上)。
除了油價上漲，中海油的産量也保持健康增長。盡管中海油未披露其 2022 年上半年的生産數據，但增速可能會接近 2022 年第一季的 9.6%的增速。此外，中海油擁有良好的成本控制記錄(22 年第一季度的每桶成本均在 31 美元左右)。
展望未來，油價近期波動主要是由于 1) 擔心近期大幅加息，特别是來自美國的加息将引發全球經濟衰退，2) 拜登總統将與沙特會談，試圖控制油價。盡管油價短期仍将波動，但鑒于疫情後石油需求穩定，以及供應增加空間有限，油價可能長期保持堅挺。中海油估值為 3.5 倍，股息收益率為 12%，可趁調整累積。目标價：11.00 港元。
分析員: 蔡鐵康,CFA
