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潤泥(01313.HK)跌勢有望喘穩 上望5.5元

來源:真灼傳媒 時間:2022-08-08 11:47:17

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内房爛尾樓風波延續,拖累水泥需求疲弱,加上煤炭價格高企,令每噸水泥毛利空間收窄,影響水泥股近月股價表現。不過,随着内地并無再實施封城措施、政府全面加強基礎設施建設,以及市監局查處哄擡煤炭價格,預料有助消除行業的不明朗因素。華潤水泥(1313)為華南地區的大型水泥、熟料及混凝土生産商,尤其集中在廣東和廣西。今年3月底,每股資産淨值(賬面)按年上升2.3%至8.04元。現價計,市帳率0.58倍,預測息率約9厘,具有一定吸引力。

今年第一季度,集團的營業額69.77億元,按年下跌18%;按産品劃分,水泥的營業額按年減少21.1%至53.2億元,占總收入的76.3%,熟料的收入增加21.2%至4.05億元,混凝土的收入下跌12.6%至12.5億元。期内,純利倒退43.4%至7.3億元。由于集團的産品銷量按年下跌,以及單位生産成本上升,導緻整體毛利率下跌4.6個百分點至23.8%。

今年首季度,水泥、熟料和混凝土毛利率,分别為23.4%、29.6%和23.3%,按年下跌6.8個百分點、增加2.9個百分點和1.4個百分點。期内,水泥、熟料和混凝土的平均售價均錄得上升,分别增加至每噸436.4元、每噸414.8元和每立方米564.3元,惟銷量則出現下降,跌至1,219萬噸、97.6萬噸和221.8萬立方米。

走勢上,目前失守各主要平均線,STC%K線升穿%D線,MACD熊差距收窄,短線走勢料改善,可考慮4.6元以下吸納,反彈阻力5.5元,不跌穿4.4元續持有。

金利豐證券研究部經理黃智慧

筆者為證監會持牌人士,并無持有上述股份

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