股份推介
蒙牛乳業 (02319.HK)
建 議：買入($35.00以下)
止 蝕：$33.50
目 标：$39.40
理 由：
蒙牛乳業(2319)的業務涵蓋行業的上、中和下遊，提供多元化的乳制品。液态奶業務包括生産及經銷超高溫滅菌奶(UHT奶)、乳飲料、酸奶和鮮奶，去年度分部收入按年增加12.9%至765.14億元(人民币，下同)，占總收入的86.8%，分部盈利上升59.4%至50.9億元。集團持續改善産品結構，推出高端産品品牌，例如特侖蘇、每日鮮語和現代牧場等，有助緩和成本上漲的壓力。
集團早前公布私有化雅士利(1230)，雖然有指私有化的作價太高，但透過私有化将能夠以更大的靈活性實現未來的業務發展，并在内部改善潛在競争，提升協同效益。另外，今年上半年内地受疫情影響的封城措施，或影響集團今年上半年的銷售表現，惟預期下半年液态奶銷售逐步複蘇，加上内地民衆對乳制品的人均消費量，仍然遠低于世界平均水平，因此内地乳制品市場仍具較大發展空間。
走勢上，自7月起形成下降軌，惟今早重上10天線，MACD熊差距收窄，STC%K線續走高于%D線，短線走勢料改善，宜候低35元(港元，下同)以下吸納，反彈阻力39.4元，不跌穿33.5元續持有。
金利豐證券研究部經理黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
