港股昨日雖因風暴關系隻得半日市，但卻出現久違之有驚喜，恒指大升近700點，逼近20,000點關口，成交亦顯着增加至超過900億元。至于有何因素令港股出現如此彈幅，有指是受到有消息指内地打算再推出一萬億人民币刺激經濟措施，亦有說話是受A股及美期所帶動，執筆之時又有消息提到中美已就中概股審計底稿達成共識。不過，大市本周其實亦累跌不少，所以借利好消息挾淡倉亦合理，何況即使大幅反彈，但亦隻是回升至本月初2萬關橫行區水平而已。短期或需留意相關審計底稿消息，預期恒指于20,200點之上将有顯着阻力。
另外，還記得早前美股炒上，不少說法認為美國通脹已見頂，聯儲局亦将減慢加息步伐，不過當時筆者已指相關看法兒戲，并提醒美股升勢未必可以維持；就在Jackson Hole年會前夕，美彙及美債息雙雙急升，美股亦曾出現急挫，這現象正正反映投資者對聯儲局放鷹之擔憂。一個不争的事實是，雖然美國通脹或已見頂，但回落速度卻相當緩慢，意味聯儲局加息很難手軟；歐洲情況則更嚴峻，面對能源荒之困局，經濟衰退陰霾揮之不去之餘，高通脹問題更是難以解決。執筆之時有大行便預期英國明年1月通脹或升至破記錄之18.6%！最「得人驚」的是天然氣價格升幅驚人，現時價格為去年同期之15倍！所以能源危機及通脹将仍會是投資主題及焦點，而筆者亦不隻一次建議各位部署煤炭及石油相關股份，若已持貨則不宜急于獲利，可繼續耐心持有。
耀才證券研究部總監 植耀輝
