面對房地産行業逆風，中駿集團（1966）憑借穩健的發展策略，在逆境下仍能保持良好的流動性，在行業處于低谷之際儲存實力穩健發展。
集團在2022年上半年錄得合同銷售金額約人民币325.81億元，合同銷售面積約259萬平方米，期内物業銷售均價為每平方米人民币12,600元。在多個城市因新冠疫情而實行的防疫措施推遲項目工程進度，導緻期内物業面積交付減少，集團錄得物業銷售收入約人民币142億元，收益約人民币153.85億元﹔而毛利率為22.2%，毛利為約人民币34.18億元。母集團擁有人應占溢利為人民币12.74億元，每股基本盈利為人民币30.2分。集團以長三角經濟圈為中心，發展内地核心經濟圈，期内推出多個新盤發售，上半年的合同銷售表現可喜，長三角地區的合同銷售金額約人民币118.54億元，占整體合同銷售金額36.4%。
目前市場最為關注房地産企業的财務狀況，集團在2022年2月提前向境外優先票據受托人導出資償還2022年3月10日到期的5億美元優先票據，反映集團财務狀況穩健。并在今年1月份在如斯艱難的市場環境下，成功在境外增發1.5億美元優先票據，可見集團在财務管理方面的實力得到金融機構和投資者的信任。此外，集團還因時制宜，為确保有充足的流動性，上半年集團暫緩投地，集團目前土地儲備充裕，于2022年6月30日，集團土地儲備總規劃建築面積仍約達3,665萬平方米，分布在63個城市，足夠未來二至三年開發新房地産商品。
雖然内房股普遍受壓，但物管股仍受市場關注。中駿集團同系的中駿商管（606）去年成功分拆上市，提供綜合商業及物業管理服務。據中駿商管的中期業績顯示，受惠于在管面積增加，期内中駿商管的收益約人民币6.05億元，同比增長4%；毛利為人民币2.52億元，整體毛利率達約41.6%。期内，集團錄得溢利約人民币1.37億元，母集團擁有人應占溢利為人民币1.34億元，每股基本盈利為人民币6.47分。
于2022年6月30日，集團總商業物業已簽約及在管商業物業項目數目分别為43個和16個，對應簽約建築面積同比增長24%至約600萬平方米，在管建築面積亦同比大幅增加51%至約160萬平方米，商業物業管理及運營服務分部貢獻收入約人民币2.03億元。
中駿集團及中駿商管緻力保留資本實力，今年上半年度未有派發中期股息，但相信兩家集團待内房股寒冬過後，在業績支持下，兩家集團有望重整旗鼓。在股市波動下，可考慮低吸兩隻股份，以吼闆塊中長線反彈的機會。
獨立股評人 徐歡
