香港最早本月 8 日實施首階段與内地通關，香港零售銷售有望複蘇，擁有位處香港黃金地段投資物業的九龍倉置業可受惠。
集團中期收入下降 17%至 62 億港元，主要因為上市附屬公司海港企業确認入賬的發展物業銷售額減少。營業盈利微升 0.4%至44 億港元，歸因于成本管理所緻。基礎淨盈利增加 3%至 33.73億元，不過投資物業的半年度重估出現超過 50 億元未變現虧損，導緻中期盈轉虧，蝕 14.68 億元，上年同期則賺 29.7 億元。
期内投資物業資産總額為 2382 億元，海港城及時代廣場估值分别為 1600 億及 502 億元。倘若租金上升或前景轉趨樂觀，估值或會上升，利好收租股。
2022 年本港部分時間被第五波新冠疫情陰霾所籠罩，本港零售銷售跌 2.6%。集團旗下商場在第五波疫情後随即斥資進行市場推廣活動刺激銷售，商場的人流和消費意欲得以迅速恢複過來。當中，2022 年 6 月底的出租率仍能維持于 93%。相信入境措施放寬後，商場會推出更多宣傳活動吸引旅客。
九龍倉置業 2022 年上半年每股派息 0.7 元，按年上升 4%。期内，集團錄得 43 億元的營運資金流入，主要來自租金收入。調節營運資金及其它變動後，營業業務帶來的淨現金流入為 36 億元。銀行存款及現金于 6 月底止為 21.9 億元，資産負債表穩健，可支撐集團往後派息。
凱基證券分析員: 譚美琪
