長和（1）為綜合企業，經營四項核心業務，包括港口及相關服務、零售、基建以及電訊，而且遍布全球不同國家，受單一市場影響的風險較細，可拉上補下，整體業績仍持續增長。以IFRS 16後會計基準，截至今年6月底止中期，集團的收入2,296.16億元，按年增加8.1%，EBITDA上升3.5%至705.25億元，純利上升4.3%至190.88億元。撇除主要外币貶值帶來之不利兌換影響，以當地貨币計算，EBITDA及EBIT均按年增長9%。
今年首6個月，CK Hutchison Group Telecom的收益、EBITDA和EBIT，分别為418.17億元、125.12億元和24.74億元，分别按年下跌9%、51%和85%，主要由于2021年上半年确認一次性項目淨額97.87億元，以及意大利表現較遜色。另外，以總額約37億歐元代價出售集團于英國發射塔資産之權益予Cellnex，待取得現時屆最後階段之監管機構批準後；所得出售收益将于今年下半年确認。
今年上半年，港口及相關服務以呈報貨币計算，收入266.51億元，按年增加14%，EBITDA和EBIT分别為82.73億元和60.42億元，按年上升18%和27%。另外，集團旗下港口業務部門和記港口早前宣布加強與埃及政府的合作，訂立特許經營權協議，在蘇科納港（Ain Sokhna Port）及艾特其勒港（El Dekheila Port）營運兩個新的世界級貨櫃碼頭。兩個項目的初期營運總投資約7億美元。
集團的整體财務狀況維持穩健，今年6月底，債務淨額1,683.9億元，債務淨額對總資本淨額比率為20.5%；預期英國發射塔交易在今年8月完成後，按備考基準，債務淨額對總資本淨額比率将下跌至17.5%。現價計，預測股息率約6.1厘，具有一定吸引力。走勢上，自8月中形成下降軌，目前失守各主要平均線，MACD維持熊差距，惟STC%K線升穿%D線，可考慮47元以下吸納，反彈阻力53元，不跌穿44.7元續持有。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
