華潤燃氣（1193）主要從事下遊城市燃氣分銷業務，截至今年6月底止中期，收入481.01億元，按年增加38%。由于期内上遊天然氣價格按年大幅上漲，導緻整體毛利率下跌7.6個百分點至18.4%，純利則下跌6.3%至30.45億元。期内，集團的總天然氣銷售量上升8.2%至185.62億立方米；其中，工業銷氣量上升6%至88.76億立方米、商業銷氣量上升10.8%至43.37億立方米，居民銷氣量增加14.6%至48.09億立方米，分别占集團的銷氣量47.8%、23.4%和25.9%。
今年上半年，集團居民接駁業務錄得按年增長，新增居民接駁用戶171.5萬戶，其中包括新房接駁145.2萬戶，舊房接駁24.5萬戶，農村居民煤改氣接駁1.8萬戶。集團經營區域内居民燃氣滲透率，由去年同期的52.6%上升至今年上半年的56.1%。今年上半年，集團和成員公司層面新注冊項目8個，新簽約項目9個，項目分布于天津、浙江、四川等多個省市，預計新增居民用戶492.5萬戶，潛在年銷氣量48.3億方。今年6月底，集團城市燃氣項目數目已達到268個，遍布全國22個省、3個直轄市、76個地級市。
至于綜合服務業務，分部收入增加81.5%至13.65億元，随着集團提升服務業務滲透率，有望帶動業務增長。内地為達至碳達峰、碳中和，積極推進能源轉型，預期對天然氣行業的發展有着推動作用。走勢上，自7月中形成下降軌，目前失守各主要平均線，STC%K線續走高于%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢料改善，可考慮29元以下吸納，反彈阻力33.5元，不跌穿27.5元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
