今年内險股有着基本面上的正面改變，新業務價值及投資回報都有潛在增長。
回顧中國平安第三季業績，其業務表現喜憂參半，前三季度歸母利潤 1,232.88 億元人民币，同比增長 3.8%；壽險及健康險業務新業務價值同比下降 26.6%至 258.48 億元人民币，反映了第三季度疫情和消費市場疲軟的影響。 從業務闆塊來看，平安壽險業務和平安銀行營業利潤的強勁增長抵消了财險業務和資産管理業務的不佳表現。 整體而言淨利潤低于預期，主要是股權投資虧損所緻。
2022 年前三季度，公司保險資金投資組合投資收益受資本市場波動影響，有所承壓。但該情況已于去年底開始出現逆轉，主要是内房政策頻出及經濟重新開放所帶動。中證監年底決定即日起于在股權融資方面調整優化五項措施，包括恢複涉及房上市公司并購重組和配套融資，以及恢複 H 股内房再融資，支持房地産市場平穩發展。政策對内房起扶持作用，也利好參與内房投資較多的中國平安。
最近，市場憧憬中國重新開放将為各行各業創造更加有利的環境，中港股市重拾動力，内險股可受惠股票市場情緒改善，以及投資回報提升。
另外，中國重新開放，将為壽險銷售創造更加有利的條件。随着 1 月份預料達疫情頂峰，往後時間經濟有望逐步正常化，相信壽險業務最差時間已經過去，中國平安的新業務價值有望改善。
凱基證券分析員: 譚美琪
