内地今年8月社會消費品零售總額36,258億元（人民币，下同），按年增加5.4%，較7月份的增幅加快2.7個百分點。另外，随着内地疫情受控，消費氣氛逐漸回暖，加上國家政策鼓勵消費，有助促進體育用品銷售複蘇。李甯（2331）在體育用品行業具領先優勢，今年上半年，集團的收入124.09億元，按年增加21.7%，純利上升11.6%至21.89億元，息稅前利潤加折舊及攤銷（EBITDA）增加8.4%至34.21億元。
今年第二季度，集團整個平台的同店銷售按年錄得10%至20%低段下降。第二季度，李甯銷售點（不包括李甯YOUNG）于整個平台之零售流水按年錄得高單位數下降。就渠道而言，線下渠道（包括零售及批發）錄得高單位數下降，其中零售渠道及批發渠道均錄得高單位數下降；電子商務虛拟店鋪業務錄得中單位數增加。不過，由于集團在零售端增加了零售折扣、直營和電商渠道占收入比下降、采購成本上升，以及存貨撥備因存貨原值增加而增加，今年上半年整體毛利率下降5.9個百分點至50%。
今年6月底，于中國，李甯銷售點數量（不包括李甯YOUNG）共計5,937個，本年迄今淨增加2個。以去年同季度伊始已投入運營的李甯銷售點計算（不包括李甯YOUNG），平均存貨周轉期由去年6底的53日，增加2日至今年6月底的55日，平均應收貿易款項周轉期由13日增加1至14日。
走勢上，目前失守各主要平均線，MACD維持熊差距，惟STC%K線回升至接近%D線，可考慮62.5元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力72.4元，不跌穿60元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
