内地疫情緩和，穩增長仍然是主基調，預期各行各業穩步複蘇，有助快遞物流穩定增長。中通快遞（2057）的主要收入來自向其網絡合作夥伴提供快遞服務，包括包裹分揀和幹線運輸服務。今年上半年，集團的營業額165.61億元（人民币，下同），按年增加20%，純利上升48.5%至27.11億元。期内，快遞服務收入按年上升22.9%至151.52億元，占總收入的91.5%。由于業務量和單票價格增長，以及穩健的成本結構，整體毛利率由2021年同期的 22.8%，改善2.6個百分點至25.4%，經營利潤率由去年同期的19.9%，上升3個百分點至22.9%。
受到内地新冠疫情的不利影響，惟今年上半年集團的包裹量為62.03億件，按年增加7.5%，并将市場份額擴大2個百分點至23%；快遞業務單票價格按年增長加10.5%。今年6月底，攬件╱派件網點數量為30,900餘個，直接網絡合作夥伴數量5,800餘個，自有幹線車輛數量為約11,000輛。期末，分揀中心間幹線運輸路線增加至3,700條；分揀中心的數量為98個，其中87個由公司運營，其餘11個由公司網絡合作夥伴運營。
基于當前市場條件和運營情況，集團保持之前作出的年度業務量指引，預計今年的全年包裹量将在乎249.6億至258.6億件的區間，按年增加12%至16%。今年上半年，經營活動産生的現金流淨額增加95.7%至37.8億元，資本開支為15 億元；期末，手持現金99.28億元，短期銀行借款70.6億元。
走勢上，目前企穩10天線，MACD熊差距收窄，惟STC%K線回落至接近%D線，宜候低195元（港元，下同）以下吸納，反彈阻力223元，不跌穿185元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
