中央為促進車市複蘇，國家及地方政府相繼出台多項刺激政策，最近工信部将對部分新能源車實施免購置稅，措施将持續至明年底，而地方政府亦推出包括現金補貼、汽車消費券等措施。在一系列促進汽車消費政策支持下，汽車産銷逐漸恢複向好。乘聯會公布，今年9月份中國乘用車銷量按年增加21.5%至192.2萬輛，較8月份上升2.8%。
中升集團（881）目前代理的品牌組合涵蓋梅賽德斯—奔馳（平治，Mercedes-Benz）、奧迪（Audi）、寶馬（BMW）、沃爾沃（Volvo）、捷豹路虎（Jaguar Land Rover ）等豪華品牌，以及豐田、日産、本田等中高端品牌。今年上半年受到疫情影響，集團的新車銷量242,280台，按年下降12.1%；其中，豪華品牌銷量下跌11.1%至143,857台，占集團總銷量的59.4%。今年6月底，集團經銷店總數增加至417家，其中261家為豪華品牌經銷店，覆蓋全國25個省、直轄市及自治區，超過110個城市。
今年上半年，集團營業額860.29億元（人民币，下同），按年下跌1.5%，純利倒退7.3%至34.25億元，整體毛利率輕微增加0.1個百分點至9.8%。期内，新車銷售收入下跌5.2%至688.13億元，新車毛利率下跌0.6個百分點，占總收入的85.1%；售後業務收入則增加13.4%至128.2億元，收入占比為14.9%。至于汽車保險、汽車金融等的增值服務業務，分部收益下跌4.4%至15.03億元。
走勢上，目前失守各主要平均線，STC%K線升穿%D線，MACD維持牛差距，可考慮31元（港元，下同）吸納，反彈阻力37元，不跌穿27.5元續持有。
金利豐證券研究部經理 黃智慧
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
