全球面對經濟前景不穩定，惟随着各國疫情穩定、防疫措施放寬，全球供應鍊逐步恢複，制造業和本地消費複蘇，對物流需求具正面作用。嘉裡物流（0636）為順 豐控股（深：002352）的國際業務分支，并在今年 5月開始擔任順豐航空的獨家全球貨運銷售總代理，同時順豐将内地以外地區的業務，整合至集團的環球網絡之中，預期在地域覆蓋和規模範疇具協同效應。
今年上半年，集團持續經營業務的 收入 480.34 億元，按年增加39%，核心經營溢利上升 74%至34.61億元。期内，純利上升 1.2倍至 23.77億元；倘計入 2021年上半年來自已終止經營業務之溢利，股東應占溢利則按年下跌 30%。整體毛利率擴闊 0.9個百分點至 11%。今年 6月底，集團的資産負債比率為 58.4%，較去年 12月底的 29%增加29.4個百分點。
集團中期息每股 28仙，按年增加32.7%；現價計，預測股息率為 5.3厘。
今年 6月底，集團擁有 6,900萬平方呎占地和設施，超過 5,200架自置營運車輛。今年上半年，國際貨運的收入增加 53.9%至 384.55 億元，占總營業額的 80.1%，分部溢利增加 1.4倍至 33.98億元。綜合物流業務收入按年上升 3.4%至 65.2億元，收入占比 13.6%，受到内地防疫封控措施影響，令今年上半年内地綜合物流業務分部溢利下降 11%。集團計劃拓展業務範疇，增加資源以發展物流增值服務，包括醫療設備、參與電動車充電開拓及安裝、無人機維修等。
至于電子商貿及快遞，由于泰國KETH業務正處價格戰，導緻今年上半年分部轉盈為虧，分部虧損3.93億元。
泰國業務料年底收支平衡
然而，虧損幅度由今年 5月起開始收窄，集團預期KETH有望在今年底将接近收支平衡。走勢上，10天線走高于 20天線，STC%K線升穿%D線，惟MACD牛差距收窄，宜候低 12.5元以下吸納，反彈阻力15.3元，不跌穿11.46元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
