快手首季營業額 252.17 億元人民币，按年升 19.7%。虧損收窄至 8.76 億元，上年同期蝕 62.54 億元。公司自上市以來首次錄得季度集團層面的經調整利潤淨額，非國際财務報告準則下，公司首季經調整利潤 4,200 萬元，去年同期虧損 37.22 億元。經調整 EBITDA 為 19.96 億元人民币，去年同期虧損 15.52 億元人民币，顯示盈利能力的突破，得益于用戶指針新高、收入增長及運營效率提升等方面的推動。
集團的國内業務連續第四個季度實現營業利潤，同時海外分部的經營虧損亦環比收窄 45.1%，從而帶來 2023 年第一季度集團層面的經調整利潤淨額轉正。
集團三個業務分部（在線營銷服務、電商和直播）的收入均加速增長，跑赢各自所處行業。
快手應用平均日活躍用戶及月活躍用戶分别同比增長 8.3%及 9.4%至 3.743 億及 6.544 億。快手應用的每位日活躍用戶日均使用時長達 126.8 分鐘，而短視頻及直播内容的總觀看次數同比增長超10%，總觀看次數增長率高于用戶總時長增長。
在線營銷服務收入同比增長 15.1%至約 131 億元人民币，占總收入的 51.8%，主要是由于廣告主數量及廣告主投放增加，尤其來自電商商家的投放。
直播業務收入由 78.4 億元人民币增加 18.8%至 93.2 億元人民币，由于月付費用戶同比增長 6.4%，并得益于内容供給的豐富，與公會合作策略不斷發展以及直播生态和算法持續疊代。
其他服務收入由 18.7 億元人民币增加 51.3%至 28.3 億元人民币，主要是由于電商業務的增長，得益于電商月活躍付費用戶數量、客單價及月訂單頻率增加，帶動電商商品交易總額的增加。
毛利增加 33.4%至 117.1 億元人民币。毛利率由 2022 年同期的41.7%增至 2023 年第一季度的46.4%。
銷售及營銷開支由 2022 年同期的 95 億元人民币減少 8.1%至 2023 年第一季度的 87 億元人民币，其占總收入的百分比由 2022 年同期的 45.0%下降至 2023 年第一季度的 34.6%，主要是由于有節制及更有效地控制用戶獲取及留存支出。
集團于 2023 年第一季度錄得經營虧損 698 百萬元人民币，經營利潤率為負 2.8%，2022 年同期則錄得經營虧損 56 億元人民币，經營利潤率為負 26.8%。當中，自國内分部錄得經營利潤 963 百萬元人民币，而 2022 年同期則錄得經營虧損 15 億元人民币，該變動主要是由于國内收入同比增長18.4%。2023 年及 2022 年第一季度，集團自海外分部錄得的經營虧損分别為 823 百萬元人民币及18 億元人民币，該減少主要是由于海外收入快速增長及更有效地控制營銷開支。
總結而言，快手首季收入及利潤均勝預期，分别受惠于電商平台更佳的變現能力，以及成本控制改善。各細分業務都見收入增長，預期利好因素在今年餘下時間持續。
凱基證券分析員: 譚美琪
