港鐵（0066）業務結合「公用+地産」，疫情及遊客減少影響下，2022年上半年整體業務維持穩定增長。中港通關在即，首階段包括開放落馬洲支線等口岸，至于高鐵将于1月15日前恢複運作。港鐵有望從中受惠，一方面通關可帶動乘客量上升，同時對于車站和港鐵旗下商場的人流及銷售料帶來正面影響。
2022年上半年，受到新冠疫情，尤其第五波疫情爆發後所帶來的持續負面影響，港鐵鐵路和巴士服務的總乘客量按年減少11.8%，令期内香港車務營運的收入按年下跌3.1%至58.15億元，導緻未計利息、财務開支和計及每年非定額付款後的虧損27.75億元。期内，高鐵香港段更停止運作。另外，集團将繼續推進其他鐵路項目的進展，包括東湧線延線、屯門南延線、北環線項目和洪水橋站項目。
2022年上半年，本港物業發展的利潤按年增加1.53倍至77.86億元。不過，物業租賃業務收入減少8.5%至21.88億元，原因是港鐵公司為租戶提供租金寬減，以及新訂租金較以往遜色。另外，大圍商場于下半年度的入賬，将視乎建築進度而定。集團财務穩健，2022年上半年經營活動産生的現金淨為35.15億元，2022年6月底手持現金264.39億元，淨負債權益比率12.7%。
董事局于上次年報表明，中期股息約占全年派發總股息的三分之一。現價計，預測息率約3.1厘。走勢上，自去年10月底形成上升軌，目前處于主要平均線之上，STC%K線升穿%D線，惟MACD牛差距收窄，宜候低40.6元以下吸納，中在線望45.7元，不跌穿38元續持有。
金利豐證券研究部執行董事 黃德幾
筆者為證監會持牌人士，并無持有上述股份
