回顧2023年在沙特阿拉伯與俄羅斯進一步自主減産下，全球原油供需回到平衡激勵油價走高。預計2024年OPEC+可能進一步小幅減産，但非OPEC國家的産量增加可消除OPEC+減産，特别是美國原油産量增長，讓整體原油市場出現小幅供過于求。
不過由于新興市場景氣略有恢複，市場對于需求的預估或過于保守。目前原油或其他石油制品的存量偏低，因此原油的小幅供過于求不至于讓油價出現大跌。歐美的高利率導緻景氣下降是油價的下方風險，以巴沖突外溢到外圍産油國，導緻中東産油國的産量縮減則是油價的上方風險。
近日，受利比亞最大油田抗議活動和紅海緊張局勢的推動，油價上漲，中海油股價與油價高度相關，短期仍有上升空間。
凱基證券分析員：譚美琪
