上傳中...執筆之時，美國多間大型科企已陸續公布季績，最新焦點自然離不開Microsoft及Alphabet。兩者業績表現皆有所驚喜，前者經營狀況均優于市場預期，集團亦看好AI将有望支持下季業績表現；至于Alphabet則雲端業務首度獲利利潤，廣告業務表現亦優于市場預期。兩者股價昨日雙雙造好。而步入業績期，美股表現亦變得相當波動，畢竟納指100指數年初至今已累升近21%，要在出現突破還需有更多利好消息，因此業績對後市表現相當舉足輕重，另下周之聯儲局議息會議亦會對後市有更大啟示。
除納指外，尚有一市場之表現今年令人眼前一亮，就是法國CAC指數。其實今年歐股表現不俗，于全球最佳10個股市中，便有6個屬于歐股。當中法國CAC指數年初至今便累升13.5%。CAC指數能有理想表現，則不可不提法國奢侈品牌公司LVMH。皆因年初至今，LVMH已累升近27%，近日更成為歐洲首間突破5,000億歐元市值之上市公司，持有LVMH 48%股權之Bernard Arnault身家亦水漲船高，更超越Elon Musk成為全球首富。而CAC指數期内升幅，來自LVMH之貢獻便達到22%。LVMH之所以能夠有好表現，最大原因在于投資者憧憬内地複常後将有望迎來報複式銷售。值得一提的是，另一奢侈品牌Hermès今年以來股價亦急升34%，市值亦曾升至4,200億歐元，成為全球繼LVMH後第二大奢侈品牌。
至于港股近期表現認真「麻麻」，近期亦僅于250天線(19,720點)水平窄幅上落。預期港股短期仍隻會窄幅上落，并繼續于現水平拉鋸。
最後談談天齊锂業(09696.HK)。锂業股股價大跌不是新聞，電池級碳酸锂每噸價格連續跌跌不休，由60萬元/噸跌至近期18萬/噸左右，直接拖累股價表現，但本周股價曾再跌至香港上市後新低，則主要受智利政府宣布将國内锂産業國有化有關。根據建議，當地今後由國有企業主導锂生産，民營或私營可以參與，但國有企業持股比例将超過一半，意味有項目之主導權。至于天齊持股超過兩成之智利化學礦業(SQM)之經營權到2030年，今次宣布對天齊及一衆打算「走出去」之企業有一定沖擊。由于現時由政府「話事」，對部分如環保及勞工要求将恐怕更為苛刻，意味在未來合作上會存在不少挑戰。在面對傳媒查詢時，天齊發言人表示其锂資源主要來自澳洲，SQM則主要視為股權投資，看似影響不大，但在未來權益肯定遭到削弱之情況下，影響亦可謂不少。
但最大因素還是相關之政策風險。全球锂資源主要集中在南美地區，根據美國地質調查局于2021年之統計資料，玻利維亞、阿根延及智利三國已占全球锂資源之六成，所以自去年起已不斷有消息指三國打算成立一個類似OPEC之組織，以限制锂産量及市場供應。今次國有化行動可能隻是相關行動之第一步。不過，要組織一個「锂歐佩克」難度可說十分之高，加上南美地區政治環境之高度不确定性，相信成事機會未必太大。但亦進一步反映在這些地區發展所面對之政策風險相當高，尤其是涉及資源方面。所以仍不建議大家吸納相關股份矣！
耀才證券研究部總監 植耀輝
筆者持有微軟股份
2023年4月28日
